ЄЦБ запустив Pontes для розрахунків за токенізовані активи в грошах центробанку

Європейський центральний банк 21 вересня запустив Pontes, платформу для розрахунків за токенізовані активи в грошах центробанку між банками та іншими допущеними фінансовими установами. Того ж дня регулятор оголосив, що вкладе частину власних резервів у токенізовані цінні папери. Розрахунки за цими покупками пройдуть через нову платформу.

Що запустив ЄЦБ

Про старт Pontes президентка ЄЦБ Крістін Лагард повідомила на засіданні Єврогрупи в п'ятницю, 18 вересня. Платформа запрацювала в понеділок. За даними CoinDesk, вона з'єднує ринкові платформи на технології розподіленого реєстру (DLT) із сервісами TARGET, через які працює платіжна інфраструктура Євросистеми.

Доступ мають лише допущені фінансові установи та оператори ринкової інфраструктури. Звичайні користувачі до Pontes не підключаються.

Платформа входить до ширших зусиль ЄЦБ зберегти гроші центробанку в основі європейських фінансових ринків, які дедалі частіше токенізують. Розвиватимуть її поетапно.

Токенізованим облігаціям, фондам та іншим активам потрібен надійний спосіб розрахунку за грошову частину угоди. Без Pontes європейським установам довелося б покладатися лише на стейблкоїни або токенізовані депозити комерційних банків. Тепер є третій варіант, гроші центробанку. Cointelegraph описує платформу як альтернативу приватним розрахунковим активам.

"Якщо коротко, Pontes це цифровий євро, доступний банкам, щоб вони могли проводити операції між собою за допомогою токенізованих активів і технології розподіленого реєстру."

- Крістін Лагард, президентка ЄЦБ, виступ на засіданні Єврогрупи 18 вересня 2026 року

Які послуги доступні зараз

На старті Pontes пропонує базовий набір послуг. ЄЦБ поступово розширюватиме перелік сервісів і подовжуватиме години роботи, а до платформи приєднаються нові учасники. Повне впровадження заплановане на 2028 рік.

Платформа спирається на тести Євросистеми 2024 року, у яких операції на основі DLT проводили в грошах центробанку. За словами ЄЦБ, учасники тестів назвали доступ до безризикового розрахункового активу вирішальним для ширшого впровадження токенізованих фінансів. Токенізація перетворює активи на цифрові токени, зазвичай у мережах розподіленого реєстру. Регулятор вважає, що вона може прискорити оптові операції та зробити їх ефективнішими. Випуск, торгівля, розрахунки, зберігання й обслуговування збираються на одній платформі, а смарт-контракти автоматизують процеси.

Pontes лише перша частина стратегії Євросистеми з виведення грошей центробанку в токенізовані фінанси. Довшу перспективу задає Appia, ініціатива з інтегрованого середовища для фінансових послуг на DLT. Її концепцію ЄЦБ очікує до 2028 року.

Член виконавчої ради ЄЦБ П'єро Чіполлоне заявив, що Pontes додає європейським токенізованим ринкам стабільність і довіру, які дають гроші центробанку, і допоможе їм масштабуватися.

Власні інвестиції ЄЦБ у токенізовані облігації

Другий анонс стосується власних грошей регулятора. ЄЦБ має намір вкласти невелику частину резервів у токенізовані цінні папери в євро і отримати прямий доступ до блокчейн-ринків. Банк хоче випробувати технологію в ролі інвестора, від купівлі токенізованих облігацій до розрахунків і управління портфелем. Дат перших покупок ЄЦБ не назвав.

Початкові вкладення зосередяться на євровому боргу таких емітентів:

• уряди країн єврозони
• регіональні органи влади
• державні агентства
• європейські наднаціональні інституції

Розрахунки за покупками пройдуть у грошах центробанку через Pontes. Виконавча рада ЄЦБ ухвалить рішення про обсяг, терміни й операційні деталі після завершення підготовчої роботи. Багато що залежатиме від розвитку випуску токенізованих цінних паперів і ширшого ринку токенізованих фінансів у Європі. Розмір вкладень ЄЦБ не розкрив.

Токенізовані облігації вже випускають і поза Європою. У понеділок південнокорейський Hana Bank розмістив п'ятирічну цифрову облігацію на $100 мільйонів на блокчейн-платформі Euroclear, повідомило агентство Yonhap. За даними CoinDesk, для корейської фінансової установи це перший прямий досвід роботи з інфраструктурою Euroclear, брюссельського депозитарію цінних паперів. За обсягом клієнтських активів Hana Bank посідає в країні друге місце, майже $500 мільярдів під управлінням. Розрахунки завершилися в день випуску, хоча за традиційною схемою на них іде від трьох до п'яти робочих днів. Облігація підключена до наявної розрахункової мережі Euroclear, тож інвестори можуть торгувати нею через звичайні рахунки. Єдиним провідним менеджером випуску виступив Standard Chartered. Південна Корея готує повну рамку для токенізованих цінних паперів на лютий 2027 року.

Цифровий євро і стейблкоїни

Роздрібний цифровий євро розвивається окремо. У липні ЄЦБ відібрав 36 банків і платіжних компаній для річного пілота, який стартує у другій половині 2027 року. Разом з ЄЦБ у ньому працюватимуть 19 національних центробанків єврозони. Упродовж 12 місяців тестуватимуть бета-версію цифрового євро на онлайн- і офлайн-переказах між людьми, оплаті в магазинах та інтернет-покупках. Минулого тижня ЄЦБ закликав до участі й торговців. За оцінкою Ізадори Арредондо з Hedera, наведеною в CoinDesk, прийом цифрового євро торговцями це комерційне питання не менше, ніж політичне, бо без достатньої кількості місць для витрат споживачі ним не користуватимуться. Випуск валюти можливий у 2029 році.

Закон про цифровий євро ще обговорює Європарламент, але ЄЦБ рухає проєкт уперед. За даними CoinDesk, регулятор бачить у зростанні доларових стейблкоїнів, як-от Tether (USDT) і USDC, загрозу для монетарної автономії Європи. У США група з 21 фінансової установи, серед яких Bank of America, Citi і Goldman Sachs, на початку вересня оголосила про спільне підприємство для випуску стейблкоїна.

Найближчі кроки відомі. Виконавча рада визначить обсяг і терміни інвестицій, Pontes розширить сервіси до 2028 року, а пілот цифрового євро стартує в 2027-му. Закон про цифровий євро при цьому ще має пройти Європарламент.