Strategy докупила 950 BTC и подошла к рекорду по запасам

Strategy Майкла Сейлора купила 950 BTC на $75,7 миллиона и завершила паузу в закупках. По форме 8-K, которую компания подала в SEC в понедельник, теперь она держит 846 000 биткоинов. Отчёт касается акционеров MSTR, владельцев привилегированных акций STRC и всего рынка, который смотрит, возвращается ли корпоративный спрос после летних продаж.

Что зафиксировал отчёт Strategy за неделю

Покупка пришлась на период с 14 по 20 сентября. Средняя цена вместе с комиссиями составила $79 670 за монету, и это примерно на $4 250 выше собственной средней себестоимости компании.

Запасы выросли до 846 000 BTC, купленных всего за $63,8 миллиарда, при средней цене $75 416. Биткоин в понедельник стоил около $84 900, так что нереализованная прибыль, по расчёту Cointelegraph, составляет примерно $8 миллиардов. Это около 4% от всей эмиссии биткоина в 21 миллион монет. По оценке The Block, запасы стоят примерно $72 миллиарда, и Strategy остаётся крупнейшей публичной компанией с казначейством в биткоинах.

Дорога сюда заняла два месяца. В августе запасы опустились до 840 447 BTC, самого низкого уровня с мая, а за неделю до 9 августа компания даже продала 1 690 BTC по $64 262. Нынешняя цена покупки на $15 408 выше цены той продажи. С 10 августа к запасам добавилось 5 553 монеты.

Рынок ответил сразу. Акции MSTR в предрыночных торгах прибавили 7,4% и поднялись до $165,2.

Почему на выкуп STRC ушло больше, чем на биткоин

Самая интересная цифра отчёта это не 950 BTC. Компания потратила $174 миллиона на выкуп 1 771 238 акций STRC, а на биткоин ушло меньше половины этой суммы. Неделей раньше выкуп стоил $139,3 миллиона. Сам STRC в предрыночных торгах прибавил 0,35% и стоил $98,85.

Обе суммы прошли через USD Cash, денежный пул, который компания создала в прошлом месяце. За неделю он сократился с $1,3 до $1,05 миллиарда, то есть на $249,7 миллиона, и это почти точно равно сумме двух операций. Отдельный USD Reserve, обслуживающий дивиденды и проценты по долгу, уменьшился до $5,04 миллиарда после выплат на $57,4 миллиона. Вместе два пула дают $6,09 миллиарда долларовых активов.

Для владельцев STRC выкуп означает, что эмитент активно поддерживает спрос на свою бумагу. Для акционеров MSTR он означает, что часть денег не дошла до биткоина. Обе реакции логичны, поэтому мы считаем эту неделю смешанным сигналом. Выкупов STRF, STRK, STRD или обыкновенных акций MSTR компания на этот раз не проводила.

В программе выкупа привилегированных бумаг остаётся $875,1 миллиона. Отдельная программа на $1 миллиард для обыкновенных акций MSTR пока не использована.

Сдвинет ли покупка курс биткоина

Вряд ли, и цифры это объясняют. По данным The Block и CoinDesk, в понедельник биткоин впервые с января коснулся $85 000, когда принудительно закрылись короткие позиции на $648 миллионов. Decrypt раньше описал это ралли как самое резкое за два года, почти целиком державшееся на ликвидациях шортов. CoinDesk добавляет, что рост биткоина за третий квартал уже достиг 44%.

Есть и обратная сторона. Если после выхода на новый рекорд запасов компания снова сделает паузу, рынок прочтёт это как охлаждение, и эффект от сегодняшнего скачка MSTR может раствориться. Реакция в 7% показывает, насколько инвесторы чувствительны к самому факту покупок.

Поэтому покупку Strategy мы читаем как сигнал, а не как двигатель цены. Летом компания продала 6 948 BTC примерно за $432,5 миллиона, и сам разворот к покупкам рынок замечает.

Для украинских пользователей это движение доходит до гривны через обменники почти без задержки. Тот, кто собирается купить Bitcoin за гривну, увидит в курсе те же $85 000, только с учётом спреда конкретного обменника. Гривневый курс зависит от цен на глобальных биржах, так что новости о корпоративных закупках быстро проявляются в предложениях.

Реакция Strive и Bitmine

Strive, по данным Cointelegraph, пятая по размеру корпоративная владелица биткоина в мире, тоже отчиталась в понедельник. За неделю она добавила 1 355 BTC, и её запас вырос до 26 355 монет. Акции компании подорожали на 6,44% до $32,03. В субботу REX запустила ETF с двойным плечом на акции Strive, сообщает Cointelegraph, так что вокруг таких компаний появляются производные продукты.

Про Ethereum тоже не забыли. Bitmine Тома Ли купила 27 562 ETH примерно на $75 миллионов и приближается к цели в 5% предложения Ethereum. Ли заявил, что бычий рынок криптовалют уже идёт, а институциональные деньги, по его мнению, до сих пор недовложены в этот сектор.

Вместе три компании за один понедельник купили примерно на четверть миллиарда долларов, по нашей оценке. Для рынка, где суточный оборот измеряется миллиардами, это скорее поддержка, чем толчок. Но регулярность таких отчётов формирует ожидания.

На что смотреть дальше

Ближайшая отметка уже видна. Рекорд Strategy по запасам, 847 363 BTC, датируется 22 июня (по данным BitcoinTreasuries), и от него компанию отделяют 1 363 монеты. При темпе прошлой недели хватит двух закупок. Индикаторы такие:

• USD Cash сократился до $1,05 миллиарда, и при тратах по $250 миллионов в неделю его хватит примерно на четыре недели.
• Июньский фреймворк позволяет продать ещё около $820 миллионов в биткоине, и компания уже показала, что готова этим пользоваться.
• На прошлой неделе программы выпуска акций не использовались, а в августе за одну неделю так привлекли $333,7 миллиона.
• Покупка по $79 670 при курсе $85 000 даёт запас прочности, но ниже $75 416 запасы снова окажутся под средней себестоимостью.

Strategy снова покупает, но теперь делит деньги между биткоином и собственными бумагами. Из-за этого темп закупок будет зависеть от цены BTC и состояния STRC, а не только от настроения рынка. Пока биткоин стоит выше $79 670, путь к новому рекорду запасов остаётся коротким.

Для читателей Kurslog это удобный ориентир. По понедельникам Strategy подаёт форму 8-K, и по ней можно проверять, поддерживает ли корпоративный спрос курс на самом деле, а не только в заголовках.