Налоговая служба Британии HMRC объявила об изменении подхода к налогообложению сделок с крипто-лендингом и пулами ликвидности. Новое правило заработает 6 апреля 2027 года. Оно коснется примерно 700 000 налогоплательщиков и трастов. Это первое структурное изменение в налогообложении DeFi в Британии за четыре года, и оно напрямую затрагивает розничных инвесторов, а не только крупные фонды.
Речь идет о принципе "без прибыли, без убытка". Передача криптоактивов в займ или пул ликвидности больше не будет считаться отдельным налогооблагаемым событием. Налог на прирост капитала откладывается до момента, когда владелец фактически продает или обменивает актив, то есть до "экономического отчуждения". Сейчас британцы платят 18% или 24% CGT в зависимости от того, попадают ли они в базовую или повышенную налоговую категорию.
Что именно меняется для лендинга и AMM
До этого момента HMRC трактовала каждое внесение криптовалюты в протокол лендинга или автоматизированный маркет-мейкер (AMM) как отдельную операцию продажи. Тот же подход действовал и при возврате активов обратно владельцу. Формально это означало, что человек, который просто заблокировал свой Ethereum в пуле ликвидности, мог получить налоговое обязательство еще до того, как реально что-то заработал.
Новое правило устраняет эту проблему для конкретного перечня операций. Это получение или передача доли в сделке лендинга в обмен на актив того же типа, получение занятых активов по рыночной стоимости и похожие условия с автоматизированными маркет-мейкерами. Все это теперь подпадает под "без прибыли, без убытка". Налог будет начисляться только после реального выхода из позиции.
Момент "экономического отчуждения" наступает тогда, когда владелец действительно меняет свою экономическую позицию. Это продажа крипты за фунты, обмен на актив другого типа, оплата товаров или услуг, либо окончательный выход из протокола лендинга. А вот простая ротация между пулами ликвидности одного типа актива под эту категорию больше не подпадает, даже если кошелек при этом технически "касается" десятков разных смарт-контрактов за месяц.
Почему старая система мешала пользователям
Предыдущие разъяснения HMRC датировались 2022 годом и не поспевали за тем, как на самом деле работает DeFi. Участники рынка жаловались на административную нагрузку. Каждое перезаключение позиции в пуле ликвидности приходилось отдельно фиксировать для налоговой отчетности, даже если реальной прибыли человек еще не получил.
Представим трейдера, который держит ether в пуле ликвидности на Aave и еженедельно перебалансирует позицию между несколькими пулами. По старым правилам каждое такое перезаключение формально считалось отдельной продажей и покупкой. Расчет прибыли или убытка приходилось делать даже тогда, когда деньги физически никуда не выходили из протокола. Теперь вся эта последовательность действий до момента фактического вывода средств в фунты налог не запускает.
По словам самой налоговой службы, изменение призвано "поддержать справедливость в налоговой системе" и приблизить налогообложение к экономической сути таких сделок. Раньше формальное правило противоречило тому, как пользователи фактически воспринимали свое участие в DeFi. Они видели это как удержание позиции, а не серию продаж каждые несколько недель.
Показательно, что изменение коснется именно "мелких" участников DeFi, для которых учет каждой технической операции стоил непропорционально дорого по сравнению с крупными фондами, у которых есть штатные бухгалтеры. Частному инвестору с портфелем на несколько тысяч фунтов прежние правила обходились относительно дороже, чем крупному фонду с юридическим отделом и собственной бухгалтерией.
Стоит также понимать границы изменения. Обычный своп одной криптовалюты на другую, например продажа Bitcoin за stablecoin вне протокола лендинга, остается налогооблагаемым событием так же, как и раньше. Льгота касается узкого круга операций внутри DeFi-лендинга и AMM, а не всего рынка криптовалют.
Ключевые цифры реформы
Разница между базовой и повышенной ставкой CGT остается неизменной. HMRC корректирует лишь момент возникновения налогового обязательства, а не сами ставки. Для 700 000 человек на практике это упрощение. Больше не нужно считать налог на каждое внутреннее движение средств в протоколе, пока они физически не вышли из позиции в фунты или другую валюту. Дата 6 апреля 2027 года совпадает с началом нового британского налогового года, что дает индустрии почти девять месяцев на подготовку систем учета.
Индустрия отреагировала почти сразу
Основатель и CEO протокола Aave Стани Кулечов написал в X, что решение HMRC движется в правильном направлении.
"Это правильное направление, в основном обусловленное отзывами индустрии, которые продемонстрировали, как любой другой подход создал бы значительную административную нагрузку для налогоплательщика."
- Стани Кулечов, основатель и CEO Aave, из X-поста от 14 июля 2026 года
Похожие комментарии звучали от других участников британского DeFi-рынка еще с момента консультаций, предшествовавших этому решению. Участники Aave и похожих протоколов годами работают с активами на Ethereum и со стейблкоинами вроде USDC. Именно для них новая процедура убирает больше всего лишней бюрократии.
Британия борется за капитал DeFi-рынка
Решение HMRC появилось не в вакууме. На той же неделе вышел отдельный отчет, по которому одна лишь токенизация активов способна добавить британской экономике до $44 миллиардов годового выпуска к 2035 году. HMRC, похоже, пытается сделать юрисдикцию удобнее для DeFi-компаний и их пользователей, а не просто закрыть техническую прореху в законодательстве.
Показательно, что изменение появилось после лет консультаций с индустрией, а не как разовая уступка. Налоговая служба сама признает, что формулировки 2022 года устарели быстрее, чем ожидалось. За четыре года DeFi-протоколы выросли из нишевого эксперимента в финансовую инфраструктуру, которой пользуются сотни тысяч людей по всему миру.
Для британских регуляторов это также своего рода сигнал рынку. Пока одни страны ограничивают доступ к DeFi через жесткие лицензионные требования, Британия выбирает противоположный путь. Она упрощает именно тот сегмент правил, который больше всего раздражал обычных пользователей, а не крупные фонды с юридическими отделами.
Что это значит для трейдеров в ближайшие годы
До апреля 2027 года остается почти девять месяцев переходного периода. За это время в правилах еще могут появиться уточнения. Несколько моментов стоит держать в фокусе уже сейчас.
- Правило работает только для лендинга и AMM с похожими условиями, а не для любой операции с криптовалютой.
- Налог никуда не исчезает, а лишь переносится на момент реального выхода из позиции.
- Отчетность придется вести и дальше: HMRC говорит именно об отсрочке, а не об освобождении от CGT.
- Крупные DeFi-протоколы вроде Aave могут использовать это изменение как аргумент для привлечения британских пользователей.
- Компаниям и фондам стоит уже сейчас пересмотреть внутренний учет DeFi-позиций, чтобы подготовиться к новому подходу заранее.
Для британского рынка это первая серьезная корректировка правил с 2022 года. Она прямо признает, что DeFi-лендинг и пулы ликвидности работают иначе, чем простая покупка или продажа монеты. Вместе с отчетом о потенциальных $44 миллиардах от токенизации это складывается в картину страны, которая осознанно пытается стать удобной гаванью для DeFi-капитала. Для других регуляторов в Европе это тоже своего рода ориентир. Если британский подход приживется без злоупотреблений, аргументов откладывать похожую реформу у себя станет меньше. Насколько быстро к 2027 году появятся дополнительные разъяснения HMRC, покажет уже осень.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *