Конгресс США провёл важнейшее слушание по токенизации - два законопроекта на повестке дня

25 марта Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США провёл слушание под названием "Токенизация и будущее ценных бумаг: модернизация наших рынков капитала". Это самая значимая парламентская дискуссия о блокчейн-технологиях на фондовых рынках за всю историю Конгресса. На повестке дня, два законопроекта, способных преобразить торговлю и учёт ценных бумаг на рынке стоимостью свыше $126 трлн.

Два законопроекта - два направления реформ

Первый документ. Modernizing Markets Through Tokenization Act, обяжет Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) провести совместное исследование токенизированных ценных бумаг и деривативов. Регуляторы должны определить, нужны ли дополнительные правила или существующая нормативная база достаточна для интеграции токенизированных инструментов в рыночную инфраструктуру.

Второй законопроект. Capital Markets Technology Modernization Act, даёт чёткое правовое основание для использования блокчейна в повседневной деятельности финансовых институтов. Брокеры-дилеры, трансфер-агенты и финансовые консультанты получат разрешение вести учёт операций в распределённых реестрах в соответствии с правилами SEC. Это устранит юридическую неопределённость, которая сдерживала крупные финансовые организации от внедрения технологии.

Оба законопроекта проходят через Подкомитет по цифровым активам, финансовым технологиям и искусственному интеллекту. Их одновременное рассмотрение показывает системном подходе Конгресса: вместо точечных решений законодатели стремятся создать комплексную нормативную базу для различных аспектов токенизации.

Кто выступил перед Конгрессом

Состав панели свидетелей выявляет серьёзность намерений законодателей. Перед Комитетом выступили представители традиционной финансовой инфраструктуры, а не стартапы или крипто-энтузиасты. Кристиан Сабелла представлял DTCC, крупнейшую клиринговую корпорацию в мире, обрабатывающую расчёты на квадриллионы долларов ежегодно. Джон Зекка выступил от имени Nasdaq, биржи, уже тестирующей блокчейн-решения для торговли акциями.

• Кеннет Бентсен - CEO SIFMA (Ассоциация индустрии ценных бумаг), объединяющей более 2 000 финансовых компаний со всего мира
• Саммер Мерсингер - CEO Blockchain Association и бывший комиссар CFTC, занимавшая должность до 2025 года
• Салман Банаеи - эксперт по рыночным технологиям и инфраструктурным решениям для цифровых активов

Участие представителей DTCC и Nasdaq, контролирующих большинство расчётов на американском фондовом рынке, показывает: токенизация перестала быть абстрактной концепцией и превращается в рабочий инструмент Уолл-стрит.

Рынок RWA: $26,5 млрд и стремительное ускорение

Объём токенизированных реальных активов (Real-World Assets) on-chain достиг $26,48 млрд по состоянию на 23 марта 2026 года. Рост за последний месяц составил 5,25%, а в годовом исчислении. 289%. Общая представленная стоимость активов, включая заблокированные на платформах токены, достигает $387 млрд.

Крупнейшим продуктом остаётся фонд BUIDL от BlackRock на базе Ethereum с активами $1,9 млрд. Фонд инвестирует в краткосрочные казначейские облигации США и распределяет доходность держателям токенов через ежедневные начисления, эффективно превращая традиционные облигации в ликвидный цифровой актив.

Сектор вырос с $5 млрд до $24 млрд в период с 2022 по 2025 год, прирост на 380% за три года. Прогнозы на 2030 год ещё амбициознее: аналитики ожидают $9,4 трлн объёма при среднегодовом темпе роста 72,8%. Такие перспективы объясняют, почему Конгресс решил действовать именно сейчас.

CLARITY Act и стейблкоины

Слушание проходит вследствие продвижения CLARITY Act, законопроекта о регулировании стейблкоинов, приближающегося к рассмотрению в Сенате. Республиканцы сообщили, что вопрос доходности стейблкоинов решён "на 99%", однако переговоры осложнились предложением включить банковское дерегулирование в пакет. Если CLARITY Act будет принят вместе с законопроектами о токенизации, США получат первое комплексное крипто-законодательство.

Перспективы для крипторынка

Принятие обоих законопроектов создаст правовую базу для масштабной миграции фондового рынка на блокчейн. JPMorgan уже обработал более $900 млрд в токенизированных репо-транзакциях через платформу Onyx, а Nasdaq и NYSE интегрируют технологию в свою инфраструктуру. Аналитики прогнозируют объём рынка токенизации на уровне $100-150 млрд к концу 2026 года.

Для криптоиндустрии слушание 25 марта, мощный сигнал: законодатели переходят от ограничительной риторики к построению правил, облегчающих интеграцию блокчейна в традиционные финансы. Bitcoin и Ethereum укрепляют позиции как фундамент новой финансовой инфраструктуры, а токенизация превращается в мост между крипто-экосистемой и рынком капитала стоимостью $126 трлн.