Конгрес США провів найважливіше слухання щодо токенізації - два законопроєкти на порядку денному

25 березня Комітет з фінансових послуг Палати представників США провів слухання під назвою "Токенізація та майбутнє цінних паперів: модернізація наших ринків капіталу". Це найважливіша парламентська дискусія щодо блокчейн-технологій на фондових ринках за всю історію Конгресу. На порядку денному, два законопроєкти, здатні перетворити спосіб торгівлі та обліку цінних паперів на ринку вартістю понад $126 трлн.

Два законопроєкти - два напрямки реформ

Перший документ. Modernizing Markets Through Tokenization Act, зобов'яже Комісію з цінних паперів та бірж (SEC) і Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) провести спільне дослідження токенізованих цінних паперів і деривативів. Регулятори мають визначити, чи потрібні додаткові правила, чи існуюча нормативна база достатня для інтеграції токенізованих інструментів у ринкову інфраструктуру.

Другий законопроєкт. Capital Markets Technology Modernization Act, надає чітке правове підґрунтя для використання блокчейну у повсякденній діяльності фінансових інституцій. Брокери-дилери, трансфер-агенти та фінансові радники отримають дозвіл вести реєстрацію операцій у розподілених реєстрах відповідно до правил SEC. Це усуне юридичну невизначеність, яка стримувала великі фінустанови від впровадження технології.

Обидва законопроєкти проходять через Підкомітет з цифрових активів, фінансових технологій та штучного інтелекту. Їх одночасний розгляд вказує на системний підхід Конгресу: замість точкових рішень законодавці прагнуть створити комплексну нормативну базу для різних аспектів токенізації.

Хто свідчив перед Конгресом

Склад панелі свідків показує серйозність наміру законодавців. Перед Комітетом виступили представники традиційної фінансової інфраструктури, а не стартапи чи крипто-ентузіасти. Крістіан Сабелла представляв DTCC, найбільшу клірингову корпорацію у світі, яка обробляє розрахунки на квадрильйони доларів щорічно. Джон Зекка виступив від імені Nasdaq, біржі, яка вже тестує блокчейн-рішення для торгівлі акціями.

• Кеннет Бентсен - CEO SIFMA (Асоціація індустрії цінних паперів), що об'єднує понад 2 000 фінансових компаній зі всього світу
• Саммер Мерсінгер - CEO Blockchain Association та колишня комісарка CFTC, яка обіймала посаду до 2025 року
• Салман Банаєї - експерт з ринкових технологій та інфраструктурних рішень для цифрових активів

Участь представників DTCC та Nasdaq, які контролюють більшість розрахунків на американському фондовому ринку, свідчить: токенізація перестала бути абстрактною концепцією та стає робочим інструментом Уолл-стріт.

Ринок RWA: $26,5 млрд і стрімке прискорення

Обсяг токенізованих реальних активів (Real-World Assets) on-chain досяг $26,48 млрд станом на 23 березня 2026 року. Зростання за останній місяць склало 5,25%, а в річному вимірі. 289%. Загальна представлена вартість активів, включно із заблокованими на платформах токенами, сягає $387 млрд.

Найбільшим продуктом залишається фонд BUIDL від BlackRock на базі Ethereum з активами $1,9 млрд. Фонд інвестує в короткострокові казначейські облігації США та розподіляє дохідність тримачам токенів через щоденні нарахування, ефективно перетворюючи традиційні облігації в ліквідний цифровий актив.

Сектор зріс із $5 млрд до $24 млрд у період із 2022 по 2025 рік, приріст на 380% за три роки. Прогнози на 2030 рік ще амбітніші: аналітики очікують $9,4 трлн обсягу при середньорічному темпі зростання 72,8%. Такі перспективи пояснюють, чому Конгрес вирішив діяти саме зараз.

CLARITY Act та стейблкоїни

Слухання відбувається внаслідок просування CLARITY Act, законопроєкту про регулювання стейблкоїнів, що наближається до розгляду в Сенаті. Республіканці повідомили, що питання дохідності стейблкоїнів вирішено "на 99%", проте переговори ускладнились через пропозицію включити банківське дерегулювання до пакету. Якщо CLARITY Act буде ухвалено разом із законопроєктами про токенізацію, США отримають перше комплексне крипто-законодавство.

Очікування для крипторинку

Ухвалення обох законопроєктів створить правову базу для масштабної міграції фондового ринку на блокчейн. JPMorgan уже обробив понад $900 млрд у токенізованих репо-транзакціях через платформу Onyx, а Nasdaq та NYSE інтегрують технологію у свою інфраструктуру. Аналітики прогнозують обсяг ринку токенізації на рівні $100-150 млрд до кінця 2026 року.

Для криптоіндустрії слухання 25 березня, потужний сигнал: законодавці переходять від обмежувальної риторики до побудови правил, які полегшать інтеграцію блокчейну в традиційні фінанси. Bitcoin та Ethereum зміцнюють позиції як фундамент нової фінансової інфраструктури, а токенізація перетворюється на міст між крипто-екосистемою та ринком капіталу вартістю $126 трлн.