Акции Circle (тикер CRCL) упали 30 июня 2026 года на 16% за один торговый день, до уровня $63.99. За месяц потери составили 39%. В тот же день независимый оператор Open Standard объявил о запуске нового стейблкоина Open USD с Coinbase, BlackRock и Visa среди партнеров. Объясняем, почему появление нового токена так сильно ударило по акциям Circle.
Что такое Open USD и кто за ним стоит?
Open USD это долларовый стейблкоин под управлением независимого оператора Open Standard, а не одной корпоративной структуры. Основателем и CEO стал Зак Абрамс, ранее основатель Bridge (компании, которую купил Stripe). В отличие от Circle или Tether, Open Standard не является единственным корпоративным владельцем монеты.
Партнерская сеть охватывает более десяти крупных организаций. Среди них платежные компании Visa, Mastercard и American Express, банки BlackRock, BNY Mellon и Standard Chartered, технологические гиганты Google и Shopify, а также криптоигроки Coinbase и Ripple. Эти компании не просто поставили подписи под документом. Партнеры получат долю дохода от резервных активов и места в наблюдательном совете Open Standard. Управлять платформой будет совет из представителей партнеров, а не одна корпорация.
Чем Open USD отличается от USDC и Tether?
Стандартная схема работы стейблкоина такова: эмитент собирает доллары от клиентов, размещает их в казначейских облигациях США и оставляет весь процентный доход себе. Для Circle это миллиарды долларов в год. Чем больше USDC в обращении, тем больше процентов получает компания.
Open USD предлагает принципально иную модель:
- Минтинг и погашение бесплатные без ограничений по объему.
- Доход от резервных активов делится между партнерами, а не остается у единственного эмитента.
- Управление через совет из корпоративных партнеров вместо одной компании.
- Авторы сравнивают проект с базовыми протоколами раннего интернета, где ни один игрок не контролирует сеть.
Open USD атакует ту точку, где Circle зарабатывает больше всего: монополию единственного эмитента на проценты с резервов.
Почему акции Circle отреагировали таким резким падением?
Circle вышла на публичный рынок относительно недавно и не успела сформировать устойчивую базу инвесторов. До новости об Open USD акции CRCL уже потеряли 39% за месяц. Объявление консорциума с таким составом партнеров усилило давление и ускорило продажи.
Coinbase является ключевым дистрибуционным партнером Circle по соглашению о разделении доходов от USDC. Теперь та же Coinbase поддерживает прямого конкурента. Рынок воспринял это как сигнал, что Circle рискует потерять главное преимущество на уровне распространения токена.
Самара Коэн из BlackRock написала, что инициатива является позитивным шагом к расширению выбора для бизнеса. BNY оценивает потенциал всего рынка стейблкоинов в $1.5 трлн к 2030 году. Для Circle это коалиция её же ключевых партнеров, подписавшихся под конкурентным продуктом.
Где стоит рынок стейблкоинов прямо сейчас?
Общая капитализация рынка стейблкоинов превысила $307 млрд. Tether (USDT) занимает $184.7 млрд, USDC от Circle держит $73.5 млрд. Open USD выходит на рынок с мощным списком партнеров, но позиции лидеров пока очень прочные.
По данным отчета Cybrid, 88% опрошенных компаний планируют начать или расширить использование стейблкоинов в течение следующих 12 месяцев. 42% уже применяют их для международных платежей. Компании с объемом более $100 млн в месяц сообщают о средней экономии до 47% на транзакционных издержках. Open USD с бесплатным минтингом и распределенным доходом нацелен именно на этот корпоративный спрос.
Что это означает для владельцев USDC?
Для большинства розничных владельцев USDC в ближайшее время ничего существенно не изменится. Open USD пока ориентирован на крупный бизнес и корпоративные платежные потоки. Но если ведущие партнеры начнут массово переводить обороты на новую монету, USDC может ощутить давление и на розничном уровне.
Для рынка одним словом усиление конкуренции выглядит позитивно. Более низкие комиссии на минтинг, прозрачные резервные модели и больший выбор для корпоративных клиентов могут ускорить рост всего рынка стейблкоинов. Circle точно ответит на вызов. Вопрос только в том, изменит ли компания собственную модель распределения доходов или попытается удержать статус-кво.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *