Pineapple Financial перенесла ипотечные записи на $1 млрд в блокчейн Injective

Канадская ипотечная компания Pineapple Financial перенесла записи об ипотечных кредитах на сумму более $1 миллиарда в блокчейн Injective. Это промежуточный этап на пути к более амбициозной цели: в перспективе перенести туда данные о более чем 29 000 ипотек на общую сумму $10 миллиардов.

Что именно произошло?

По данным Injective, опубликованным в пятницу, дашборд Pineapple сейчас показывает 2 079 ипотечных записей в блокчейне. Для сравнения, в декабре 2025 года, когда компания только запустила инициативу, таких записей было 1 259.

Каждая запись привязана к конкретному существующему ипотечному файлу, а не оформляется как новая ипотечная ценная бумага. То есть речь идет не о выпуске новых финансовых инструментов, а о переносе уже имеющихся данных о кредитах в блокчейн-реестр.

Injective является блокчейном первого уровня, ориентированным именно на финансовые приложения: торговлю деривативами, токенизированные активы и ончейн-кредитование. Для Pineapple перенос ипотечных записей не первый шаг в сотрудничестве с сетью, а продолжение более широкого партнерства, которое компания развивает с конца 2025 года.

Как работает токенизация ипотечных записей?

Каждая запись содержит более 500 параметров кредита, включая данные для верификации, аудиторского следа и оценки риска. Это позволяет быстрее проверять историю кредита без ручного поиска бумажных документов. Такой подход особенно ценен при продаже портфеля кредитов другому инвестору или банку: вместо стопок бумаг покупатель получает доступ к верифицированной ончейн-записи с полной историей обслуживания кредита.

• Не ценная бумага: запись привязана к уже существующему кредитному файлу, а не является новой ипотечной облигацией.
• Токен PAPL0 отражает совокупность записей в блокчейне, а не право собственности на сами кредиты.
• Рыночная капитализация PAPL0 составляет около $1,1 миллиарда и выросла на 48,2% за последние девять месяцев по данным Token Terminal.
• Отдельной частью сотрудничества является трежери на $100 миллионов в токенах INJ, который Pineapple размещает через стейкинг, а Kraken выступает основным валидатором.

Зачем компании переносят ипотеки в блокчейн?

Токенизация недвижимости набирает обороты как способ сделать традиционно неликвидные активы более удобными для проверки, передачи и доступа. Для кредиторов такой подход означает меньше времени на комплаенс-проверки и более простой доступ инвесторов к данным о качестве портфеля, а для аудиторов неизменная ончейн-запись усложняет сокрытие ошибок в документах задним числом.

В июне компания Apex Group присоединилась к Goldman Sachs, Archax и LRC Group в проекте токенизированного фонда недвижимости, паи которого выпускаются как цифровые токены через платформу Goldman Sachs Digital Asset Platform.

Свой пилот развивает и Дубай. В феврале земельный департамент эмирата запустил второй этап программы после того, как на XRP Ledger уже было токенизировано недвижимости примерно на $5 миллионов.

Насколько велик этот рынок?

Токенизированная недвижимость пока остается небольшой долей общего рынка токенизированных реальных активов (RWA). По данным RWA.xyz, ее объем составляет около $226,5 миллиона и вырос на 11,7% за последние 30 дней, тогда как весь рынок токенизированных RWA оценивается в $38,8 миллиарда. Несмотря на относительно скромную базу, сегмент токенизированной недвижимости растет быстрее некоторых других категорий RWA, а участие таких игроков, как Goldman Sachs и Pineapple, может ускорить приток институционального капитала в ближайшие кварталы.

Это согласуется с общей динамикой сектора: этим летом токенизированные RWA утроили объем залога в DeFi до $7,4 миллиарда, хотя недвижимость пока не входит в число крупнейших сегментов этого роста.

Что это означает для рынка недвижимости?

Пока Pineapple перенесла в блокчейн лишь десятую часть запланированного объема, поэтому основная работа впереди. Компания не раскрывала точный график завершения миграции оставшихся 29 000 ипотек.

Если проект масштабируется успешно, он может стать ориентиром для других ипотечных кредиторов, которые рассматривают блокчейн как инструмент для аудита и управления рисками, а не только как способ привлечения капитала. Основным вызовом при этом остается координация с традиционными регистраторами прав собственности и кредитными бюро, чьи данные пока не существуют в нативном блокчейн-формате.