Pineapple Financial перенесла іпотечні записи на $1 млрд у блокчейн Injective

Канадська іпотечна компанія Pineapple Financial перенесла записи про іпотечні кредити на суму понад $1 мільярд у блокчейн Injective. Це проміжний етап на шляху до амбітнішої мети: у перспективі перенести туди дані про понад 29 000 іпотек на загальну суму $10 мільярдів.

Що саме сталося?

За даними Injective, оприлюдненими в п'ятницю, дашборд Pineapple зараз показує 2 079 іпотечних записів у блокчейні. Для порівняння, у грудні 2025 року, коли компанія тільки запустила ініціативу, таких записів було 1 259.

Кожен запис прив'язаний до конкретного існуючого іпотечного файлу, а не оформлюється як нова іпотечна цінна папір. Тобто йдеться не про випуск нових фінансових інструментів, а про перенесення вже наявних даних про кредити в блокчейн-реєстр.

Injective є блокчейном першого рівня, орієнтованим саме на фінансові застосунки: торгівлю деривативами, токенізовані активи та ончейн-кредитування. Для Pineapple перенesення іпотечних записів не перший крок у співпраці з мережею, а продовження ширшого партнерства, яке компанія розвиває з кінця 2025 року.

Як працює токенізація іпотечних записів?

Кожен запис містить понад 500 параметрів кредиту, включно з даними для верифікації, аудиторського сліду та оцінки ризику. Це дозволяє швидше перевіряти історію кредиту без ручного пошуку паперових документів. Такий підхід особливо цінний під час продажу портфеля кредитів іншому інвестору чи банку: замість стосів паперів покупець отримує доступ до верифікованого ончейн-запису з повною історією обслуговування кредиту.

• Не цінний папір: запис прив'язаний до вже існуючого кредитного файлу, а не є новою іпотечною облігацією.
• Токен PAPL0 відображає сукупність записів у блокчейні, а не право власності на самі кредити.
• Ринкова капіталізація PAPL0 становить близько $1,1 мільярда і зросла на 48,2% за останні дев'ять місяців за даними Token Terminal.
• Окремою частиною співпраці є трежері на $100 мільйонів у токенах INJ, який Pineapple розміщує через стейкінг, а Kraken виступає основним валідатором.

Навіщо компанії переносять іпотеки в блокчейн?

Токенізація нерухомості набирає обертів як спосіб зробити традиційно неліквідні активи легшими для перевірки, передачі та доступу. Для кредиторів такий підхід означає менше часу на комплаєнс-перевірки і простіший доступ інвесторів до даних про якість портфеля, а для аудиторів незмінний ончейн-запис ускладнює приховування помилок у документах заднім числом.

У червні компанія Apex Group приєдналася до Goldman Sachs, Archax та LRC Group у проєкті токенізованого фонду нерухомості, паї якого випускаються як цифрові токени через платформу Goldman Sachs Digital Asset Platform.

Свій пілот розвиває і Дубай. У лютому земельний департамент емірату запустив другий етап програми після того, як на XRP Ledger вже було токенізовано нерухомості приблизно на $5 мільйонів.

Наскільки великий цей ринок?

Токенізована нерухомість поки залишається невеликою часткою загального ринку токенізованих реальних активів (RWA). За даними RWA.xyz, її обсяг становить близько $226,5 мільйона і зріс на 11,7% за останні 30 днів, тоді як весь ринок токенізованих RWA оцінюється у $38,8 мільярда. Попри відносно скромну базу, сегмент токенізованої нерухомості зростає швидше за деякі інші категорії RWA, а участь таких гравців, як Goldman Sachs і Pineapple, може прискорити приплив інституційного капіталу в найближчі квартали.

Це узгоджується із загальною динамікою сектора: цього літа токенізовані RWA потроїли обсяг застави в DeFi до $7,4 мільярда, хоча нерухомість поки не входить до найбільших сегментів цього зростання.

Що це означає для ринку нерухомості?

Поки що Pineapple перенесла у блокчейн лише десяту частину запланованого обсягу, тож основна робота попереду. Компанія не розкривала точний графік завершення міграції решти 29 000 іпотек.

Якщо проєкт масштабується успішно, він може стати орієнтиром для інших іпотечних кредиторів, які розглядають блокчейн як інструмент для аудиту та управління ризиками, а не лише як спосіб залучення капіталу. Основним викликом при цьому залишається координація з традиційними реєстраторами прав власності та кредитними бюро, чиї дані поки що не існують у нативному блокчейн-форматі.