Глава Ripple Брэд Гарлингхаус рассказал, что в конце 2020 года компания была в шаге от закрытия бизнеса. После иска SEC против эмитента XRP топ-менеджмент всерьез обсуждал вариант распустить компанию и раздать имеющиеся монеты акционерам. Эта деталь стала известна только сейчас, спустя годы после завершения судебного дела.
Что произошло после иска SEC в 2020 году?
В декабре 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала иск против Ripple. Ведомство обвинило компанию в продаже XRP на миллиарды долларов как незарегистрированной ценной бумаги.
Юридическая суть спора сводилась к применению так называемого теста Хауи - критерия, который определяет, является ли финансовый инструмент инвестиционным контрактом. SEC настаивала, что продажа XRP институциональным инвесторам отвечала всем признакам такого контракта, тогда как Ripple оспаривала эту логику для токена как такового.
Реакция рынка оказалась быстрой: цена XRP упала почти вдвое за считанные дни. Несколько крупных американских бирж, среди них Coinbase, тогда же приостановили торги XRP, опасаясь собственных регуляторных рисков. Актив на некоторое время фактически выпал из оборота на крупнейших торговых площадках США.
Эта кампания регулятора затронула и других крупных игроков рынка, включая биржи Coinbase и Binance, против которых позже выдвинули похожие обвинения. Именно дело Ripple превратилось в самый громкий тест того, можно ли вообще доказать в суде статус токена как ценной бумаги.
Гарлингхаус рассказал об этих событиях на мероприятии в Школе бизнеса Канзасского университета. По его словам, сразу после новости об иске он встретился с сооснователем Крисом Ларсеном, чтобы обсудить дальнейшие шаги компании.
Почему руководство рассматривало закрытие компании?
Государственная структура располагала практически неограниченными ресурсами для затяжного судебного процесса. Первый вариант, который обсуждали основатели, выглядел намного проще открытой борьбы в суде.
Ripple владела крупным запасом XRP. Компания могла просто распределить эти монеты между акционерами пропорционально их долям и после этого прекратить деятельность. Формально иск к несуществующей компании потерял бы смысл.
На момент принятия решения никто в компании не мог точно сказать, сколько времени и денег займет судебный процесс. На рынке тогда же обсуждали, что другие проекты с претензиями от SEC выбирали быстрое урегулирование и признание вины, чтобы закрыть вопрос сразу. Ripple сознательно отказалась от этого шаблона.
Такой сценарий избавлял Ripple от необходимости нанимать армию юристов и годами сидеть на судебных заседаниях без гарантии результата. Но у него была и обратная сторона.
- Вариант закрытия: распустить Ripple и передать имеющиеся XRP акционерам пропорционально их долям
- Избежать многомиллионных расходов на адвокатов и лет судебных разбирательств
- Потерять сотни рабочих мест сотрудников компании
- Оставить рынок трансграничных платежей без одного из крупнейших игроков
- Рискнуть репутацией среди партнеров и банков, которые уже интегрировали технологию Ripple
При этом Ripple не останавливала основной бизнес во время судебного противостояния. Компания продолжала подписывать новых банков-партнеров для сети трансграничных платежей RippleNet, несмотря на регуляторную неопределенность в США. Это стало еще одним аргументом в пользу того, чтобы не закрывать компанию, а защищать ее позицию в суде.
Гарлингхаус и Ларсен в итоге выбрали другой путь. Они решили бороться в суде, хотя результат на тот момент был далеко не очевиден.
Во что обошлась победа над SEC?
Судебный процесс длился четыре года. За это время Ripple потратила на юридическую защиту около $150 миллионов.
Переломным моментом стало решение судьи Аналисы Торрес: она признала, что продажа XRP на открытых биржах розничным инвесторам не подпадает под определение ценной бумаги. А вот продажи XRP крупным институциональным покупателям суд признал нарушением закона о ценных бумагах.
Через год после этого решения стороны фактически договорились закрыть последние открытые вопросы, а SEC отозвала апелляцию против части вердикта. Дело окончательно урегулировали в прошлом году, уже после смены руководства SEC, которое заняло заметно более лояльную позицию по отношению к криптоактивам.
"Я рад этому решению в ретроспективе, но тогда оно вовсе не казалось очевидным."
- Брэд Гарлингхаус, CEO Ripple, выступление в Школе бизнеса Канзасского университета, июль 2026
Как победа повлияла на позиции XRP?
Решение суда стало ориентиром для всей отрасли. Компании, которые раньше выбирали быстрое урегулирование с регулятором, получили пример того, что долгая и дорогая борьба тоже может закончиться победой.
Для рядовых держателей XRP победа означала кое-что более приземленное: токен вернулся на ведущие биржи США, а ликвидность постепенно восстановилась до уровней, существовавших до иска. Coinbase восстановила листинг XRP сразу после решения суда, а вслед за ней вернулись и другие крупные площадки. Итог дела добавил уверенности и другим эмитентам токенов, которые раньше избегали публичных листингов в США из страха повторить судьбу Ripple.
Ripple параллельно продолжает расширять регуляторное присутствие за пределами США. Ранее в этом году компания получила предварительное разрешение CASP по MiCA в Люксембурге, что позволяет ей работать в Евросоюзе по единым правилам. Для держателей XRP такая стабильность регуляторного статуса означает меньше рисков внезапных ограничений на биржах.
Что будет дальше для отрасли?
Иск подали в декабре 2020 года. Урегулировали его лишь спустя четыре года, когда политика SEC в отношении криптовалют заметно изменилась. За это время индустрия успела пережить еще несколько громких исков против других крупных компаний.
История Ripple показывает, что даже угроза закрытия бизнеса не всегда означает проигрыш в долгосрочной перспективе. Для остальной криптоиндустрии это сигнал не спешить с капитуляцией перед регулятором, если позиция компании достаточно сильна.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *