Рынок стейблкоинов завис на $309 млрд, и банк отодвинул прогноз в $2 трлн

Standard Chartered снизил темп прогноза по стейблкоинам. Банк теперь ждёт капитализацию рынка в $2 трлн к 2030 году, на два года позже первоначальной оценки, потому что в этом году рынок завис примерно на $309 млрд.

По данным отчёта, который видел Cointelegraph, деньги в стейблкоинах не стоят на месте: активность транзакций растёт, хотя само предложение почти не увеличивается.

Предложение стоит, а оборот растёт

Джеффри Кендрик, глава исследований цифровых активов в StanChart, объясняет разрыв просто. Новых монет выпускают мало, зато имеющиеся переходят из рук в руки чаще, потому что сфер применения стало больше. Банк видит в этом рост использования без роста капитализации.

Это разница, которую легко пропустить. Капитализация показывает, сколько монет существует, а не сколько раз они работают за месяц.

Четыре отдельных рынка вместо одного

Банк советует не считать стейблкоины одним блоком. По оценке Кендрика, у каждого сегмента свои лидеры и своя динамика конкуренции.

• Сбережения в развивающихся странах остаются за USDT от Tether.
• В платежах развитых стран лидирует USDC от Circle.
• В крипто-трейдинге прочные позиции у USDC и USDe от Ethena.
• Транзакции между ИИ-агентами, пока очень малый рынок, тоже возглавляет USDC.

Самая острая борьба идёт за платежи

Именно в развитых странах банк ждёт самой жёсткой конкуренции. Претенденты на долю, среди них USDG, M^0 и сети стейблкоинов сразу от нескольких банков, пытаются предложить альтернативу действующей платёжной инфраструктуре.

Кендрик считает, что результат может решить деталь со стороны. Речь о том, как эмитенты и платёжные сети поделят доход от резервов, которые лежат за каждым стейблкоином. Кто отдаст партнёрам больше, тот получит распространение.

Что меняют правила США

С тех пор как в 2025 году приняли GENIUS Act, американские регуляторы предлагают правила выпуска, требования к резервам и защиту потребителей. Часть мер уточняет границы этой защиты. FDIC, например, предложила исключить держателей стейблкоинов из "сквозного" страхования депозитов.

Минфин в августе предложил ограничить выпуск стейблкоинов в США эмитентами с федеральной или штатной лицензией, требования к лицензированию должны вступить в силу в январе 2027 года. Тогда же Совет по стандартам финансового учёта FASB предложил обновление, которое может изменить, как компании показывают отдельные стейблкоины на балансе. Платёжная компания Tempo считает, что это упростит бизнесу использование стейблкоинов для расчётов без дополнительных учётных сложностей.

Гривна, USDT и более медленный рост предложения

Для украинцев ближайший сегмент это сбережения, где доминирует USDT. Прогноз банка не обещает резких перемен в этой нише: рынок развивается медленнее, но оборот не слабеет. Кто держит USDT и планирует обменять USDT на гривну, продолжает иметь достаточно ликвидности, а главные перемены придут в платежах развитых стран, где сейчас сильнее других USDC.