Strategy монополизировала корпоративный Bitcoin - 98% покупок за месяц

Рынок корпоративных инвестиций в Bitcoin фактически превратился в моно-игру. За последние 30 дней Strategy (бывшая MicroStrategy) приобрела около 45 000 BTC, тогда как все остальные публичные компании вместе - лишь около 1 000 BTC. Доля конкурентов в новых покупках сократилась с 95% в октябре 2025 года до 2% в марте 2026.

Масштаб доминирования

По данным CNBC, Strategy приобрела около 45 000 BTC за последний месяц - это самый быстрый темп закупок с апреля 2025 года. Для сравнения: все остальные компании, держащие Bitcoin на балансе, за тот же период купили менее 1 000 BTC. Это означает, что 98% новых корпоративных покупок приходится на одну компанию.

Почему конкуренты остановились

Модель "Bitcoin-казначейства" стала популярной в 2024-2025 годах, когда десятки публичных компаний начали копировать стратегию Майкла Сейлора. Однако падение цены Bitcoin со $110 000 до ниже $70 000 оставило большинство последователей в глубоких убытках. По данным CoinDesk, спрос со стороны казначейских компаний упал на 99% от августовского максимума 2025 года.

GameStop, недавно вошедшая в криптоактивы, уже зафиксировала $151 млн убытков на Bitcoin. Большинство других компаний прекратили новые закупки и сосредоточились на удержании позиций. В то время как Strategy продолжает агрессивно наращивать портфель, финансируя покупки через выпуск обыкновенных акций.

Риски концентрации

Ситуация, когда одна компания контролирует 76% всего корпоративного Bitcoin, создаёт системный риск для рынка. Если Strategy будет вынуждена продавать - из-за долговой нагрузки, регуляторного давления или резкого падения цены - это может спровоцировать каскадную распродажу.

• Долговая нагрузка: Strategy финансировала покупки через конвертируемые облигации и выпуск акций на общую сумму $33,1 млрд.
• Ценовой риск: средняя цена покупки $66 384, при текущей цене ~$67 400 маржа составляет менее 2%.
• Ликвидность: продажа даже части из 762 099 BTC обрушит рынок, поскольку суточный объём спотовых торгов ограничен.

Последствия для рынка

Концентрация корпоративных покупок в одной компании подрывает нарратив о "широком институциональном принятии" Bitcoin. Вместо множества корпораций, диверсифицирующих балансы криптоактивами, рынок получил одного мега-покупателя и десятки отступивших компаний.

При этом спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали отток $296 млн за прошлую неделю, что дополнительно говорит об охлаждении институционального интереса. Для тех, кто рассматривает покупку Bitcoin за гривну, текущая ситуация требует осторожности: доминирование одного игрока делает рынок менее предсказуемым.

Аналитики Bernstein, несмотря на эти риски, сохраняют бычий прогноз с целью $150 000 к концу 2026 года, указывая на историческую тенденцию Ethereum и Bitcoin к резкому восстановлению после периодов экстремального пессимизма.