Strategy монополізувала корпоративний Bitcoin - 98% покупок за місяць

Ринок корпоративних інвестицій у Bitcoin фактично перетворився на моно-гру. За останні 30 днів Strategy (колишня MicroStrategy) придбала близько 45 000 BTC, тоді як усі інші публічні компанії разом - лише приблизно 1 000 BTC. Частка конкурентів у нових покупках скоротилася з 95% у жовтні 2025 року до 2% у березні 2026.

Масштаб домінування

За даними CNBC, Strategy придбала близько 45 000 BTC за останній місяць - це найшвидший темп закупівель з квітня 2025 року. Для порівняння: усі інші компанії, що тримають Bitcoin на балансі, за той самий період купили менше 1 000 BTC. Це означає, що 98% нових корпоративних покупок припадає на одну компанію.

Чому конкуренти зупинились

Модель "Bitcoin-скарбниці" стала популярною у 2024-2025 роках, коли десятки публічних компаній почали копіювати стратегію Майкла Сейлора. Однак падіння ціни Bitcoin із $110 000 до нижче $70 000 залишило більшість наслідувачів у глибоких збитках. За даними CoinDesk, попит з боку казначейських компаній впав на 99% від серпневого максимуму 2025 року.

GameStop, яка нещодавно увійшла в криптоактиви, уже зафіксувала $151 млн збитків на Bitcoin. Більшість інших компаній припинили нові закупівлі та зосередились на утриманні позицій. Натомість Strategy продовжує агресивно нарощувати портфель, фінансуючи покупки через випуск звичайних акцій.

Ризики концентрації

Ситуація, коли одна компанія контролює 76% усього корпоративного Bitcoin, створює системний ризик для ринку. Якщо Strategy буде змушена продавати - через боргове навантаження, регуляторний тиск чи різке падіння ціни - це може спровокувати каскадний розпродаж.

• Боргове навантаження: Strategy фінансувала покупки через конвертовані облігації та випуск акцій на загальну суму $33,1 млрд.
• Ціновий ризик: середня ціна купівлі $66 384, при поточній ціні ~$67 400 маржа складає менше 2%.
• Ліквідність: продаж навіть частини з 762 099 BTC обвалить ринок, оскільки добовий обсяг спотових торгів обмежений.

Очікування для ринку

Концентрація корпоративних покупок в одній компанії підриває наратив про "широке інституційне прийняття" Bitcoin. Замість того, щоб безліч корпорацій диверсифікували баланси криптоактивами, ринок отримав одного мега-покупця та десятки компаній, що відступили.

Тим часом спотові Bitcoin-ETF зафіксували відплив $296 млн за минулий тиждень, що додатково вказує на охолодження інституційного інтересу. Для тих, хто розглядає купівлю Bitcoin за гривню, поточна ситуація вимагає обережності: домінування одного гравця робить ринок менш передбачуваним.

Аналітики Bernstein, попри ці ризики, зберігають бичачий прогноз із ціллю $150 000 до кінця 2026 року, вказуючи на історичну тенденцію Ethereum та Bitcoin до різкого відновлення після періодів екстремального песимізму.