Администрация Трампа рассматривает глобальный план продвижения долларовых стейблкоинов

Администрация Трампа рассматривает план продвижения долларовых стейблкоинов за рубежом, чтобы закрепить статус доллара как главной резервной валюты мира. По данным Bloomberg, в Вашингтоне обсуждают совместные предприятия с частными компаниями, а капитализация рынка стейблкоинов уже достигла $292,49 миллиарда.

Министр финансов США Скотт Бессент недавно назвал долларовые стейблкоины инструментом поддержки доминирования доллара, отметив, что на доллар приходится почти 90% операций на мировом валютном рынке. Новый план, если его реализуют, добавит к этому преимуществу еще один канал влияния. Стейблкоины прошли путь от нишевого инструмента крипторынка до инфраструктуры, которой теперь интересуется само правительство США: еще несколько лет назад совместный проект Минфина и частного стейблкоин-бизнеса трудно было представить.

Кто в США будет отвечать за продвижение доллара

По плану, который обсуждают в Вашингтоне, ключевые роли могут сыграть Министерство финансов, Государственный департамент и Корпорация международного финансирования развития, сокращенно DFC. Цель проста: нарастить спрос на казначейские облигации США и закрепить позиции доллара в международных расчетах через совместные предприятия с частными эмитентами стейблкоинов.

DFC традиционно финансирует инфраструктурные проекты в развивающихся странах, а не работает с криптовалютами. Ее возможное участие в плане означает, что в Вашингтоне рассматривают долларовые стейблкоины не только как финансовый продукт, но и как инструмент внешней политики наряду с классической помощью развитию.

Деталей о конкретных странах или компаниях, с которыми могут подписать соглашения, пока нет. Bloomberg описывает план как обсуждение на ранней стадии, без утвержденного бюджета или сроков запуска.

USDT и USDC уже контролируют рынок в $292,49 миллиарда

Два крупнейших стейблкоина, USDT и USDC, привязаны к доллару в соотношении 1 к 1. Вместе они занимают почти 90% всего рынка стейблкоинов, который сегодня оценивают в $292,49 миллиарда. Для сравнения: остальные сотни долларовых и недолларовых стейблкоинов делят между собой менее одной десятой рынка.

Почему доллар и так доминирует в мировых расчетах

Закон США под названием GENIUS Act обязывает эмитентов стейблкоинов держать резервы в долларах и краткосрочных казначейских облигациях. Это привязывает каждый выпущенный токен к реальному долгу американского правительства и делает стейблкоины частью традиционной финансовой системы, а не параллельным инструментом вне ее.

До принятия GENIUS Act в прошлом году часть стейблкоинов на рынке вообще не раскрывала полную структуру резервов, что создавало риск для владельцев токенов во время резких обвалов рынка. Новый закон закрыл эту брешь для американских эмитентов, хотя международные конкуренты пока работают по разным стандартам прозрачности.

Стейблкоины превратились в покупателя казначейских облигаций

Совокупные резервы эмитентов стейблкоинов, вложенные в государственный долг США, приближаются к $200 миллиардам. Это уже ставит их среди топ-20 крупнейших держателей казначейских облигаций США, впереди резервов нескольких крупных стран.

Чем больше стейблкоинов выпускают, тем больше долларового долга они обязаны выкупать по правилам GENIUS Act. Для Вашингтона это создает прямой стимул поддерживать рост рынка: каждый новый доллар в стейблкоинах превращается в потенциального покупателя облигаций.

Место среди топ-20 держателей американского долга ставит частные компании, выпускающие токены, в один ряд с центробанками целых стран. Еще несколько лет назад такой уровень влияния на рынок казначейских облигаций для крипто-компаний был немыслим.

Какие риски видят МВФ и Банк международных расчетов

Международный валютный фонд и Банк международных расчетов неоднократно предупреждали, что долларовые стейблкоины могут создавать проблемы для развивающихся стран. Поскольку токены движутся в блокчейне, они обходят традиционные банковские каналы, и центробанкам становится сложнее отслеживать и контролировать эти потоки.

• Отток капитала: в кризисные периоды жители стран со слабой валютой могут массово переходить в долларовые стейблкоины, усиливая давление на национальную денежную единицу.
• Страны с дефицитом текущего счета особенно уязвимы к таким оттокам, предупреждают в МВФ.
• Локальные центробанки теряют часть рычагов влияния на денежную массу, если население массово переходит на долларовые токены.
• Потеря контроля над курсом усложняет борьбу с инфляцией в уязвимых экономиках.

Что это значит для крипторынка

Если план Вашингтона реализуют, долларовые стейблкоины получат дополнительную государственную поддержку именно тогда, когда они и так уже доминируют в расчетах на крипторынке. Для трейдеров это, вероятно, означает еще более стабильные USDT и USDC и более широкую доступность долларовой ликвидности в новых регионах. Для украинцев это прежде всего практическая вещь: оба токена и дальше останутся удобным способом обменять USDT на гривну на популярных направлениях Kurslog.

Риски для развивающихся стран при этом никуда не исчезают, и именно поэтому МВФ и Банк международных расчетов продолжают следить за темпами роста рынка. Пока план остается на стадии обсуждения, и никаких официальных заявлений Минфин США еще не делал. Следующим шагом, вероятнее всего, станет официальное заявление ведомства или первые конкретные соглашения с частными эмитентами. До этого момента план остается скорее сигналом о намерении, чем рабочей стратегией.