Трамп может уволить глав SEC и CFTC: Верховный суд отменил 91-летний прецедент

Верховный суд США проголосовал 6 против 3 и предоставил президенту право увольнять руководителей независимых регуляторных агентств без объяснений и в любое время. Решение по делу Trump v. Slaughter отменяет прецедент 91-летней давности эпохи Франклина Рузвельта. Для криптоиндустрии оно касается прежде всего SEC и CFTC, двух агентств, которые держат в руках правовой статус большинства цифровых активов в США.

Какое дело рассмотрел Верховный суд?

Ребекка Слотер занимала должность комиссара Федеральной торговой комиссии (FTC), органа защиты прав потребителей. Трамп объявил о ее увольнении. Слотер оспорила решение в суде, и дело дошло до высшей инстанции страны. Муж Слотер является вице-президентом по политике в Paradigm, одном из крупнейших венчурных фондов криптоиндустрии. Эта деталь дала паре ресурсы, чтобы довести дело до конца.

Решение отменяет Humphrey's Executor v. United States, прецедент 1935 года, который более девяти десятков лет защищал независимость регуляторных агентств от Белого дома. Раньше президент мог уволить комиссара независимого агентства только за грубое пренебрежение обязанностями или нарушение закона. Сейчас этого ограничения нет. Единственное исключение осталось для управляющих Федеральной резервной системы.

Решение распространяется не только на FTC. Оно охватывает все независимые агентства США: SEC, CFTC, FCC, NLRB и другие. Консервативное большинство суда поддержало аргумент о том, что независимые агентства нарушают принцип разделения властей.

Почему это важно для крипторынка?

SEC решает, является ли токен ценной бумагой и возможен ли крипто-ETF. Агентство одобрило Bitcoin и Ethereum ETF, инициировало иски против Ripple и Coinbase. CFTC регулирует фьючерсы и деривативы, в том числе Bitcoin-контракты на CME. Персональный состав обоих агентств прямо определяет, насколько жесткими или мягкими будут правила для рынка.

Трамп воспользовался ситуацией еще до решения суда и отказался назначать демократов ни в одно из агентств. Сейчас в SEC три комиссара-республиканца и ни одного представителя оппозиции. В CFTC есть только один председатель-республиканец. По традиции, оба органа должны были включать представителей обеих партий.

"Сегодняшнее решение Верховного суда по делу Slaughter стало крупнейшим ростом президентской власти за последние 100 лет. Такое монументальное постановление в такой важный момент!"

- Дональд Трамп, 47-й президент США, публикация в социальных сетях, 29 июня 2026 г.

Что происходит с CLARITY Act?

Решение суда оказалось в центре споров вокруг CLARITY Act, законопроекта, который должен легализовать большинство видов криптодеятельности и четко разграничить полномочия между SEC и CFTC. Сейчас оба агентства предъявляют широкие, но нередко конкурирующие претензии на регулирование одних и тех же активов. CLARITY Act призван закрыть эту брешь и дать рынку юридическую определенность.

Сенат-демократы выдвигали условие: поддержат законопроект только если Трамп назначит демократов в оба агентства, чтобы обеспечить двухпартийный надзор. В декабре 2025 года президент заявил, что "открыт" к такой идее. С тех пор ни одного назначения не последовало. А теперь Трамп теоретически может назначить демократа и уволить его уже после ключевого голосования.

Аналитики Galaxy Research снизили шансы CLARITY Act на принятие в 2026 году до 50%. Сроки сжимаются: законопроект нужно принять до начала августа, пока ноябрьские промежуточные выборы не отложат вопрос на неопределенный срок. Республиканцы в Сенате заявили, что поставят законопроект на голосование в следующем месяце независимо от позиции демократов.

Что это означает на практике?

• Более быстрое одобрение крипто-продуктов возможно, если республиканцы в SEC продолжат продвигать дружественный к отрасли курс без внутренних противников.
• Каждое решение агентства становится потенциально временным. Следующая администрация может так же заменить команду и перевернуть уже установленные правила.
• Для Ethereum-ETF, стейкинга и стейблкоинов решение открывает пространство для ускоренного одобрения при нынешней власти.
• Рынок предпочитает предсказуемость. Если регуляторный режим меняется с каждым избирательным циклом, институциональным инвесторам сложнее строить долгосрочные планы в США.
• Регуляторы ЕС в рамках MiCA получают преимущество стабильности в глазах компаний, которые ищут предсказуемую правовую среду.

Два сценария с равными шансами

Цена Bitcoin и большинства альткоинов практически не реагировала на решение суда в течение дня. Регуляторные прецеденты редко переключают рынок за час. Но для фондов и компаний, планирующих долгосрочное присутствие в США, решение меняет параметры риска. Независимые агентства больше не являются буфером между президентом и рынком.

Если CLARITY Act пройдет в августе, отрасль наконец получит юридическую ясность после более чем десяти лет дискуссий. Если нет, рынок останется в ситуации, когда каждый новый президент может переписать правила заново. Оба сценария сегодня равновероятны.