Вьетнам разрешит МСБ брать кредиты под залог криптовалют

Министерство финансов Вьетнама предложило разрешить малому и среднему бизнесу использовать цифровые активы, виртуальные активы и интеллектуальную собственность в качестве залога для банковских кредитов. Документ опубликован в рамках проекта обновленного Закона о поддержке МСБ и открыт для публичного обсуждения. Если предложение вступит в силу, Вьетнам станет одним из первых рынков Азии, где криптоактивы официально признаются банковским обеспечением.

Инициатива затрагивает структурную проблему, которую финансовый сектор страны не мог решить годами: малый бизнес составляет основу экономики, но почти не имеет доступа к дешевому кредиту из-за отсутствия физического имущества для залога.

98% предприятий и лишь 20% кредитного портфеля

МСБ и домашние хозяйства составляют более 98% от общего числа предприятий во Вьетнаме. При этом доля кредитов, которую получает этот сектор, не превышает 20% общего банковского портфеля страны. Фактически девять из десяти компаний находятся вне системы дешевого банковского финансирования.

Минфин Вьетнама видит причину в структурных ограничениях. Банки традиционно выдают кредиты под землю или недвижимость. Стартапы и технологические компании, у которых нет физических активов, но есть патенты, программное обеспечение и криптовалютные резервы, оставались за бортом. Новый законопроект пытается закрыть этот пробел.

Что предлагает Минфин: расширенный перечень залога

Проект закона расширяет перечень допустимого обеспечения. Банки смогут принимать будущее имущество, имущественные права, нематериальные активы, а также цифровые и виртуальные активы. Параллельно документ обязывает банки расширить практику кредитования на основе кредитных рейтингов, бизнес-планов, денежных потоков и рыночного потенциала компании.

Отдельный блок касается "зеленого" бизнеса: приоритетный доступ к кредитным гарантиям, льготное финансирование и поддержка процентной ставки для компаний, связанных с циркулярной экономикой и энергоэффективностью. Включены также налоговые стимулы и поддержка ESG-отчетности для стартапов.

Четвертое место в мировом рейтинге криптоадопции

Предложение возникло не случайно. По данным Chainalysis, в рейтинге Global Crypto Adoption Index 2025 Вьетнам занял четвертое место в мире после Индии, США и Пакистана. Страна давно известна как один из крупнейших рынков P2P-торговли стейблкоинами в Азии, где USDT используется как альтернатива доллару в микротранзакциях.

Регуляторный вакуум долго не давал бизнесу полноценно использовать эти активы. Теперь Минфин пытается превратить де-факто реальность в официальный финансовый инструмент: если компания держит криптовалюту или токены на балансе, она сможет заложить их в банк.

Techcombank, VPBank и LPBank в гонке за лицензию

Законопроект о залоге возник параллельно с другой регуляторной инициативой. В марте 2026 Вьетнам открыл путь для лицензирования внутренних криптоторговых платформ. Пять компаний уже прошли первый квалификационный раунд, среди них аффилиаты банков Techcombank, VPBank и LPBank.

По словам заместителя министра финансов Нгуен Дык Ти, перечни торговли криптовалютой могут стартовать уже в третьем квартале 2026 года. Если банки-партнеры одновременно получат разрешение принимать криптоактивы как залог, Вьетнам получит полноценную двустороннюю инфраструктуру: легальный обмен плюс банковское кредитование под цифровые активы.

Риски нового подхода: оценка и волатильность

Главный вопрос, который законопроект пока не решил: как банки будут оценивать криптоактивы в роли залога. Волатильность, отсутствие единых стандартов и риск резкого обесценивания на протяжении срока кредита ставят банки перед новыми вызовами.

• Оценочная неопределенность: нет общепринятой методики для банковской оценки криптоактивов.
• Волатильность: в 2024-2025 годах Bitcoin дважды падал более чем на 30% от пика, что могло обесценить залог за считанные недели.
• Риски ликвидации при принудительной продаже крупных позиций могут повлиять на рынок.
• Отсутствие международных стандартов усложняет формирование местных коэффициентов дисконтирования.

Похожие вопросы уже решали в других юрисдикциях. В ЕС банковский регулятор EBA дал рекомендации по учету криптоактивов в 2024 году. Вьетнамский Минфин пока не опубликовал деталей о коэффициентах дисконтирования или лимитах доли криптозалога в кредитном портфеле банка.

Прецедент для Азии: первый шаг или декларация?

Вьетнамская инициатива вписывается в более широкий тренд: страны с большой долей небанковского населения ищут новые способы расширить кредитный доступ через нестандартные активы. Пакистан, занимающий третье место в том же рейтинге Chainalysis, также объявил о планах легализации крипто в 2026 году. Индия, лидер рейтинга, ввела 30% налог на прибыль от крипто в 2022 году, но банковский залог пока не в повестке.

Если Вьетнам запустит механизм до конца 2026 года и банки начнут выдавать кредиты под Bitcoin и стейблкоины, это станет первым масштабным прецедентом в регионе. Пока законопроект открыт для замечаний, а детали реализации остаются неопределенными. От методики оценки залога, которую пропишет финальная версия закона, зависит, станет ли новая норма реальным инструментом.