Главный крипто-закон США ушёл на пасхальные каникулы без голосования. CLARITY Act, который должен был определить федеральные правила для цифровых активов, застрял в четырёхстороннем тупике между криптоиндустрией, банками, регуляторами и критиками. Сенат вернётся 13 апреля, а Banking Committee планирует markup во второй половине месяца.
Четыре стороны, каждая с правом вето
Тупик создали четыре группы с противоположными интересами. Криптоиндустрия (Coinbase, Stripe) хочет чётких правил, разрешающих стейблкоин-доход и гибкое регулирование DeFi. Банковское лобби настаивает на запрете доходности стейблкоинов, чтобы депозиты не утекали из традиционной системы. SEC и CFTC уже действуют самостоятельно через совместные меморандумы. Структурные критики считают, что закон выводит крипто из-под защиты инвесторов.
Каждая сторона способна заблокировать процесс. Именно поэтому сенаторы Том Тиллис (R-NC) и Анджела Алсобрукс (D-MD) потратили два месяца на компромиссный текст, который всё равно не устроил всех.
Стейблкоин-доходность: ядро конфликта
Центральный вопрос — могут ли крипто-платформы платить проценты на остатки USDT и других стейблкоинов. Компромиссный текст Тиллиса-Алсобрукс запрещает пассивную доходность на балансах стейблкоинов, но разрешает вознаграждения за активность: платежи, переводы, использование платформы. SEC, CFTC и Treasury получат 12 месяцев на уточнение допустимого.
Coinbase и Stripe против компромисса
Coinbase публично выступил против предложенного текста. Для компании это вопрос $1,35 млрд: именно столько она заработала на стейблкоинах в 2025 году, что составляет 19,6% общего дохода. Аргумент Coinbase: банки получают проценты на депозитных резервах без аналогичных ограничений, поэтому запрет yield для крипто-платформ создаёт неравные условия.
Stripe, активно строящая стейблкоин-инфраструктуру, тоже возразила. Главный юрист Coinbase Paul Grewal заявил, что сделка «очень близка», но финальный текст до сих пор не гото��.
Гонка со временем до ноябрьских выборов
Banking Committee вернётся с каникул 13 апреля и планирует markup во второй половине месяца. Алекс Торн из Galaxy Digital предупредил: если законопроект не пройдёт комитет до конца апреля, предвыборная политика заберёт всё время Сената. На Bitcoin Conference 2026, запланированной на апрель, ожидаются заявления о судьбе закона.
Для рынка стейблкоинов, достигшего $316 млрд и уже превысившего объёмы ACH-платежей ($7,2 трлн в феврале), отсутствие регуляторной ясности означает ещё месяцы неопределённости. Coinbase, Stripe и десятки DeFi-протоколов ждут ответа: смогут ли они и дальше конкурировать с банками за рынок доходности.
Что это значит для крипторынка
CLARITY Act — не просто технический законопроект. От него зависит, кто будет контролировать триллионный рынок стейблкоинов: крипто-компании или традиционные банки. Для тех, кто сегодня работает с продажей USDT за гривну, результат голосования может повлиять на весь рынок OTC-торговли уже до конца года.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *