Головний крипто-закон США пішов на пасхальні канікули без голосування. CLARITY Act, який мав визначити федеральні правила для цифрових активів, застряг у чотиристоронньому тупику між криптоіндустрією, банками, регуляторами та критиками. Сенат повернеться 13 квітня, а Banking Committee планує markup у другій половині місяця.
Чотири сторони, кожна з правом вето
Тупик створили чотири групи з протилежними інтересами. Криптоіндустрія (Coinbase, Stripe) хоче чітких правил, які дозволять стейблкоїн-дохід та гнучке регулювання DeFi. Банківське лобі наполягає на забороні дохідності стейблкоїнів, щоб депозити не витікали з традиційної системи. SEC і CFTC вже рухаються самостійно через спільні меморандуми. Структурні критики вважають, що закон виводить крипто з-під захисту інвесторів.
Кожна сторона здатна заблокувати процес. Саме тому сенатори Том Тілліс (R-NC) та Анджела Алсобрукс (D-MD) витратили два місяці на компромісний текст, який все одно не влаштував усіх.
Стейблкоїн-дохідність: ядро конфлікту
Центральне питання — чи можуть крипто-платформи платити відсотки на залишки USDT та інших стейблкоїнів. Компромісний текст Тілліса-Алсобрукс забороняє пасивну дохідність на балансах стейблкоїнів, але дозволяє нагороди за активність: платежі, перекази, використання платформи. SEC, CFTC та Treasury матимуть 12 місяців на уточнення дозволеного.
Coinbase та Stripe проти компромісу
Coinbase публічно виступив проти запропонованого тексту. Для компанії це питання $1,35 млрд: саме стільки вона заробила на стейблкоїнах у 2025 році, що складає 19,6% загального доходу. Аргумент Coinbase: банки отримують відсотки на депозитних резервах без аналогічних обмежень, тому заборона yield для крипто-платформ створює нерівні умови.
Stripe, яка активно будує стейблкоїн-інфраструктуру, також заперечила. Головний юрист Coinbase Paul Grewal заявив, що угода «дуже близька», але фінальний текст все ще не готовий.
Гонка з часом до листопадових виборів
Banking Committee повернеться з канікул 13 квітня та планує markup у другій половині місяця. Алекс Торн із Galaxy Digital попередив: якщо законопроєкт не пройде комітет до кінця квітня, передвиборна політика забере весь час Сенату. На Bitcoin Conference 2026, запланованій на квітень, очікуються заяви щодо долі закону.
Для ринку стейблкоїнів, який досяг $316 млрд і вже перевищив обсяги ACH-платежів ($7,2 трлн у лютому), відсутність регуляторної ясності означає ще місяці невизначеності. Coinbase, Stripe та десятки DeFi-протоколів чекають відповіді: чи зможуть вони і далі конкурувати з банками за ринок дохідності.
Що це означає для крипторинку
CLARITY Act — не просто технічний законопроєкт. Від нього залежить, хто контролюватиме трильйонний ринок стейблкоїнів: крипто-компанії чи традиційні банки. Для тих, хто сьогодні працює з продажем USDT за гривню, результат голосування може вплинути на весь ландшафт OTC-торгівлі вже до кінця року.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *