2 апреля 2026 года исполняется ровно год с того дня, когда президент Дональд Трамп объявил Liberation Day - крупнейшую тарифную реформу в истории США. За этот год Верховный суд признал ключевые тарифы незаконными, правительство обязано вернуть более $160 млрд, а Bitcoin пережил худший квартал с 2018 года. Однако на годовщину Трамп подписал новые пошлины на металлы и фармацевтику.
Что такое Liberation Day
2 апреля 2025 года Трамп объявил чрезвычайное положение во внешней торговле и ввёл "reciprocal tariffs" на импорт из 57 стран. Базовая ставка. 10%, для отдельных стран - до 50%. Евросоюз получил 20% пошлину, Китай, временно до 145%. Это был самый масштабный тарифный акт США почти за столетие.
Правовым основанием стал International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), закон, позволяющий президенту регулировать торговлю во время чрезвычайного положения. Никогда ранее IEEPA не использовался для массовых тарифов, и именно это стало основанием для судебных оспариваний.
Верховный суд: тарифы незаконны
20 февраля 2026 года Верховный суд в деле Learning Resources, Inc. v. Trump вынес решение 6:3 против администрации. Суд постановил, что IEEPA позволяет "регулировать" импорт во время чрезвычайного положения, но это не означает право вводить тарифы без явного разрешения Конгресса.
После решения средняя эффективная тарифная ставка США на импорт снизилась с примерно 14% до 11%. Однако процесс возврата $160 млрд остаётся сложным. Верховный суд передал вопрос рефанда в Международный торговый суд США, и чётких сроков нет.
Новые тарифы на годовщину
На годовщину Liberation Day Трамп подписал новые торговые акты, обойдя решение Верховного суда через Section 232 (национальная безопасность):
- Металлы: фиксированная ставка 50% на изделия из стали, алюминия и меди. Производные изделия. 25%. Товары с содержанием металла ниже 15% - освобождены
- Фармацевтика: 100% пошлина на импортированные патентованные лекарства. Компании, обязующиеся производить в США, платят 20%
- Оценка по рыночной цене: пошлины теперь начисляются на спотовую цену в США, а не на задекларированную стоимость импортёра, закрывая лазейку занижения цен
Администрация также сообщила, что 13 фармацевтических компаний за год договорились об инвестициях в производство в США на общую сумму $400 млрд.
Как тарифная война повлияла на Bitcoin
Тарифная неопределённость стала одним из ключевых факторов давления на крипторынок в первом квартале 2026 года. Bitcoin потерял 23% за Q1, худший результат с 2018 года, закрыв квартал на уровне $67 800.
Ethereum упал ещё сильнее - на 33% за квартал, до $2 070. Индекс страха и жадности держится на уровне 8 из 100 уже 46 дней подряд, самая длинная серия экстремального страха со времён коллапса FTX.
Под влиянием тарифной волатильности трейдеры активнее проводили операции по обмену Bitcoin на доллары, стремясь зафиксировать позиции перед очередными торговыми решениями Белого дома.
Bitcoin как рисковый актив в тарифной войне
Аналитики 21Shares отмечают, что реакция Bitcoin на тарифные шоки Liberation Day подтвердила: BTC по-прежнему торгуется как рисковый актив, а не как "цифровое золото". Каждое обострение торговой войны сопровождалось распродажей крипто наравне с акциями.
В то же время долгосрочный нарратив меняется. После решения Верховного суда неопределённость относительно торговой политики несколько снизилась, что потенциально уменьшает давление на рисковые активы. Если ФРС решит снизить ставку под влиянием слабого рынка труда, это может стать катализатором восстановления.
Что дальше
Несмотря на решение Верховного суда, торговая война не завершилась, она лишь изменила форму. Трамп перешёл с IEEPA на Section 232 и точечные отраслевые пошлины. В апреле рынок также ожидает рассмотрение CLARITY Act в Сенате, который может создать чёткие правила для крипторынка.
Для Bitcoin и крипто главный вопрос остаётся неизменным: сможет ли рынок перейти от статуса рискового актива к полноценному хеджу от макроэкономической нестабильности. Ближайшие месяцы покажут, станет ли решение Верховного суда поворотным моментом для восстановления.
Комментарии
Ваш e-mail адрес не будет опубликован. Обязательные поля отмечены *