SEC и CFTC классифицировали 16 криптоактивов как цифровые товары

17 марта 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) совместно с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) опубликовали 68-страничный документ, впервые в истории чётко классифицирующий цифровые активы. 16 криптовалют, среди которых Ethereum, XRP и Solana, официально признаны цифровыми товарами — а значит, они не являются ценными бумагами и не подпадают под регистрационные требования SEC.

Какие 16 активов вошли в перечень

Помимо Bitcoin, который CFTC признавала товаром ещё с 2015 года, в перечень цифровых товаров вошли 16 дополнительных активов. Среди них — крупнейшие по рыночной капитализации проекты первого и второго эшелона, охватывающие широкий спектр блокчейн-индустрии:

• Смартконтрактные платформы: Ethereum (ETH), Solana (SOL), Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Tezos (XTZ), Aptos (APT), Algorand (ALGO)
• Платёжные и инфраструктурные: XRP, Stellar (XLM), Litecoin (LTC), Bitcoin Cash (BCH), Hedera (HBAR)
• Мемкоины: Dogecoin (DOGE), Shiba Inu (SHIB)
• Оракулы и кросс-чейн: Chainlink (LINK), Polkadot (DOT)

Пять категорий цифровых активов

Документ вводит первую официальную таксономию цифровых активов в Соединённых Штатах. Отныне каждый токен относится к одной из пяти категорий в зависимости от своего назначения, механики и экономической модели:

• Цифровые товары (Digital Commodities): активы, стоимость которых формируется функциональностью сети и рыночным спросом, а не управленческими усилиями третьих лиц — именно сюда попали 16 классифицированных криптовалют
• Цифровые коллекционные предметы (Digital Collectibles): невзаимозаменяемые токены, игровые предметы, цифровое искусство и музыкальный контент
• Цифровые инструменты (Digital Tools): членства, билеты, удостоверения личности и учётные данные на базе блокчейна
• Стейблкоины (Stablecoins): платёжные стейблкоины от лицензированных эмитентов в соответствии с GENIUS Act — они не являются ценными бумагами
• Цифровые ценные бумаги (Digital Securities): токенизированные финансовые инструменты, остающиеся под полной юрисдикцией SEC

Стейкинг, майнинг и эирдропы выведены из-под действия securities law

Отдельный раздел документа посвящён криптовалютной деятельности, которая на протяжении последних лет находилась в правовой «серой зоне». Регуляторы чётко определили, что протокольный стейкинг и майнинг являются формой оплаты услуг сети, а не механизмом распределения прибыли — соответственно, эти операции не подпадают под закон о ценных бумагах.

Эирдропы, не требующие от получателя финансовых вложений, также выведены из-под действия securities law. Wrapped-токены признаны обычными расписками на базовый актив: если сам актив не является ценной бумагой, то и его «обёртка» не требует регистрации в SEC.

Вместе с тем документ указывает, что первичное размещение токенов (ICO или IDO), имевшее признаки инвестиционного контракта, не получает ретроспективной легализации. Эмитенты, нарушившие правила при первичной продаже, по-прежнему несут ответственность за прошлые действия.

Реакция рынка и комментарии регуляторов

Председатель SEC Пол Аткинс отметил, что «после более чем десятилетия неопределённости данная интерпретация наконец даёт чёткое понимание того, как Комиссия относится к криптоактивам». Председатель CFTC Майкл Селиг назвал решение «гармонизированным подходом», обеспечивающим «чёткие и рациональные правила игры» для американских инноваторов.

Для рынка классификация открывает путь к созданию новых ETF и инвестиционных продуктов на базе признанных цифровых товаров. XRP, годами находившийся в правовом противостоянии с SEC, наконец получил окончательную ясность. Solana и Avalanche, ранее привлекавшие пристальное внимание регулятора, избавились от ключевого препятствия для институционального признания.

Документ был опубликован вслед за подписанием меморандума о взаимопонимании между SEC и CFTC, который заложил основу для координации надзора за крипторынком в США.

Что это значит для инвесторов

Признание 16 активов цифровыми товарами позволяет биржам и брокерам предлагать эти активы без регистрации в SEC. Это существенно снижает регуляторный риск и делает криптоинвестиции доступнее как для институциональных игроков, так и для розничных участников рынка.

Классификация также открывает возможности для запуска регулируемых фьючерсов и опционов под надзором CFTC, что добавляет рынку ликвидности и прозрачности. Аналитики ожидают, что в ближайшие месяцы появятся заявки на Solana-ETF и XRP-ETF, которые ранее блокировались из-за неопределённости правового статуса этих активов.