Bitcoin $10 млрд на Deribit 27 червня: max pain $72 000 i пiдтримка $59 000

У п'ятницю, 27 червня, на Bitcoin чекає одна з найбiльших опцiонних подiй цього року: на Deribit закiнчуються контракти загальним обсягом $10.2 млрд. Рiвень max pain для червневої серiї зафiксований на позначцi $72 000, тодi як ринкова цiна BTC коливається поблизу $60 800. Розрив мiж "теоретичною мiшенню" та реальнiстю перевищує $12 000, i нiяких ознак зближення немає.

Тиждень для Bitcoin виявився складним. Цiна впала з $67 000 до нижче $60 000, ринок пережив близько $1 млрд примусових лiквiдацiй за добу, а попит вiд компанiй сектора AI продовжує перетягувати капiтал вiд криптовалют. Пiдтримка на рiвнi $59 000 поки тримається, але сьогоднiшнi данi по PCE здатнi поставити цю позначку пiд тиск.

Deribit: $10.2 млрд опцiонiв закiнчуються 27 червня

Deribit, найбiльша бiржа криптоопцiонiв у свiтi, сам охарактеризував червневий збiг як "одну з найбiльших подiй лiквiдностi року". Контракти на $10.2 млрд або будуть виконанi, або перекочуються в наступнi дати. Обидва сценарiї супроводжуються пiдвищеною волатильнiстю.

Механiзм простий. Коли великий обсяг опцiонiв закiнчується в один день, продавцi контрактiв (райтери) коригують хеджування через купiвлю або продаж базового активу. Цi операцiї посилюють цiновi коливання поблизу ключових рiвнiв. З $10.2 млрд у грi вплив на лiквiднiсть п'ятницi буде вiдчутним незалежно вiд того, куди рушить цiна. Червневий збiг масштабнiший за мiсячний: одночасно закiнчуються i мiсячнi, i квартальнi серiї.

Max pain на $72 000: розрив у $12 000 з поточною цiною

Теорiя max pain стверджує, що перед опцiонним збiгом цiна тяжiє до рiвня максимального збитку для власникiв опцiонiв. Для червневої серiї це $72 000. Bitcoin зараз на $12 000 нижче, i жодного руху до цiєї вiдмiтки немає.

Тонi Стюарт з Pelion Capital роками вказував, що теорiя max pain має "обмежений вплив" у крипторинках. Подiляє цю позицiю Яспер Де Маере, OTC-трейдер Wintermute:

"П'ятницевий збiг варто тримати в полi зору: $10.2 млрд сходять з Deribit при max pain $72 000, що набагато вище поточної цiни. Попри переконливу нарративну логiку, останнi опцiоннi закiнчення механiчно не фiксували цiну так, як вiд них очiкували."

- Jasper De Maere, OTC-трейдер Wintermute, 25 червня 2026

З 2022 року Bitcoin рiдко наближався до рiвня max pain перед великими збiгами. Iсторично цей ефект краще проявляється на традицiйних ринках, де спiввiдношення обсягiв опцiонiв до ф'ючерсiв i споту суттєво вiдрiзняється вiд крипти.

$1 млрд лiквiдацiй: що вiдбувалося 24-25 червня

У середу Bitcoin впав до $59 000 перед нiчним вiдскоком до $61 000. Сукупний обсяг примусових закриттiв позицiй за добу склав близько $1 млрд. Бiльша частина прийшлася на довгi позицiї трейдерiв, якi розраховували на вiдновлення пiсля падiння з $67 000.

Пiсля лiквiдацiйної хвилi ринок частково стабiлiзувала звiтнiсть Micron Technologies. Виробник пам'ятi звiтував про рекорднi квартальнi результати, що пiдтримало котирування технологiчних акцiй i дало тимчасовий орiєнтир. Bitcoin вiдновився вище $60 000, але тижневi втрати залишаються значними.

$59 000 як технiчна пiдтримка i тест PCE сьогоднi

Рiвень $59 000 пройшов подвiйне пiдтвердження. 5 червня Bitcoin вiдскочив вiд цiєї позначки i за кiлька днiв дiйшов до $67 000. У середу зниження знову зупинилося на тих самих $59 000 перед поверненням вище $60 000. Два вiдскоки вiд одного рiвня формують технiчну пiдтримку.

Сьогоднi о 15:30 за київським часом виходять данi PCE (Personal Consumption Expenditures) за травень. Прогноз аналiтикiв FactSet: загальний PCE +4.1% рiк до року, найвищий показник вiд квiтня 2023. Базовий PCE, що не враховує продукти i паливо та є орiєнтиром Федрезерву, очiкується на рiвнi 3.3-3.4%, максимальному вiд жовтня 2023. Iндекс долара DXY вже на максимумi вiд квiтня 2025. Якщо PCE перевищить прогноз, це закрiпить очiкування пiдвищення ставки i додасть тиску на Bitcoin. Якщо вийде нижче прогнозу, вiдскок у бiк $63 000-65 000 стає реалiстичнiшим сценарiєм. Хто планує купити Bitcoin за гривню пiсля корекцiї, має вiдстежувати цей рiвень як точку входу.

Micron i чипмейкери вiдтягують капiтал вiд Bitcoin

Зниження Bitcoin цього тижня збiглося з рекордними результатами Micron Technologies. Ринкова капiталiзацiя компанiї досягла $1.16 трлн пiсля зростання на 265% за шiсть мiсяцiв. SK Hynix i Samsung разом займають 40% усiєї капiталiзацiї фондового ринку Пiвденної Кореї. Iнвестори, що шукали точки зростання, направляли грошi до напiвпровiдникового сектора.

Золото впало нижче $4 000 вперше за сiм мiсяцiв. Brent знизився до $74. Зменшення нафтового iнфляцiйного тиску послаблює один з аргументiв на користь Bitcoin як захисного активу. Монетарна маса M2 у травнi зросла до $23.05 трлн проти $22.8 трлн мiсяцем ранiше, але цей прирiст поки не конвертується у попит на BTC, оскiльки прибутковiсть фiксованого доходу залишається привабливою для iнституцiйних iнвесторiв.

Strategy уповiльнилася, спотовi ETF фiксують вiдтоки

За тиждень до 21 червня компанiя Strategy придбала лише 520 BTC. Це найнижчий тижневий результат за 18 мiсяцiв. $300 млн з надходжень вiд продажу акцiй MSTR за той самий тиждень пiшли на поповнення касового резерву компанiї, а не на купiвлю Bitcoin. Прiоритети змiстилися.

Спотовi Bitcoin ETF паралельно показують важкi чистi вiдтоки. Акцiї MSTR торгуються нижче середньої цiни придбання Bitcoin у резервах компанiї. За сукупнiстю сигналiв картина на п'ятницю стримана: $10.2 млрд опцiонiв закiнчуються в умовах слабкого попиту, сповiльнення Strategy i гарячих iнфляцiйних прогнозiв. Рiвень $59 000 залишається рубежем, пробiй якого вiдкриє шлях до тривалiшого корекцiйного руху.