Трейдери більше не використовують прибутки від Bitcoin для купівлі альткоїнів так, як це відбувалось у попередніх бичачих циклах. За даними CryptoQuant, торговий обсяг альткоїнів у BTC-парах впав до найслабших рівнів з 2021 року. Це ставить під питання настання широкого альтсезону у найближчій перспективі.
Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, написав у суботній публікації, що ротаційний тренд "фактично зник". При цьому домінування Bitcoin на ринку тримається вище ключової підтримки, що вказує на продовження поглинання ліквідності саме Bitcoin.
Ротація BTC в альткоїни: що показують дані CryptoQuant
Метрика, яку відстежує CryptoQuant, вимірює агрегований торговий обсяг альткоїнів у BTC-парах на централізованих біржах. Вона виключає великі активи, а саме Ethereum, XRP, BNB і Solana, і фокусується на середній та нижній капіталізації, де ротація з Bitcoin в альти і була основним двигуном попередніх циклів.
У 2017 та 2021 роках цей показник різко зростав, допомагаючи формувати рекордні альтсезони. Зараз він знаходиться поблизу постбичачих мінімумів 2021 року. Іншими словами, Bitcoin більше не є основним джерелом ліквідності для спекуляцій з альткоїнами.
"Ера зростання альтів тільки тому, що зростає BTC, можливо, завершилась", написав Young Ju у своїй публікації у суботу, посилаючись на графіки CryptoQuant.
Концентрація ринку: топ-10 поглинають 80.5% альт-капіталу
Ринок альткоїнів (без урахування Bitcoin і стейблкоїнів) наразі оцінюється у приблизно $600 млрд. Але розподіл цього капіталу став набагато вужчим, ніж у 2021 році.
Топ-10 альткоїнів (без стейблкоїнів) зосередили у собі близько $483 млрд, тобто 80.5% від загальної суми. На 2021 рік такої концентрації не було: капітал розподілявся значно ширше по ринку. Зараз ліквідність стікається до вузького переліку активів, а не розповсюджується по всьому альткоїн-сегменту.
Від 106 до 50 великих альткоїнів: ринок стиснувся вдвічі
За даними CoinMarketCap, у 2021 році близько 106 альткоїнів мали ринкову капіталізацію понад $1 млрд. Станом на червень 2026 року таких проектів залишилось приблизно 50. Кількість скоротилась більш ніж удвічі за п'ять років.
Це підтверджує тезу Young Ju: капітал не просто повільніше ротується, він концентрується у дедалі меншій кількості проектів. Ринок не зник, але він став набагато вужчим. "Наративні" альткоїни, що піднімались на хайпі без реального продукту, зараз втрачають позиції.
Young Ju виокремив сектори, де концентрується реальний інтерес: DeFi з прибутком, стейблкоїни, токенізовані реальні активи (RWA) і AI-агенти. За його оцінкою, наступний альтцикл буде менш про ротацію по всьому ринку і більше про вибір конкретних токенів із реальними юзкейсами.
Домінування Bitcoin: технічний розбір рівнів
BTC.D (частка Bitcoin у загальній ринковій капіталізації крипти) відскочила від 100-тижневої EMA і нижньої межі висхідного каналу, обидва рівні збіглись на позначці 58.75%. Це технічна підтримка, від якої ринок отримав відскік.
Якщо динаміка збережеться, BTC.D може рухатись до верхньої межі каналу поблизу 60%. Такий сценарій означатиме подальше поглинання Bitcoin ринкової частки від альткоїнів, що відкладає альтсезон ще далі.
Аналітик Rekt Capital зафіксував бичаче розходження (bullish divergence) на BTC.D. Метрика робить нижчі мінімуми, тоді як RSI тримає вищі мінімуми. Це часто сигналізує про ослаблення низхідного тиску і потенційний відскік. Rekt Capital резюмував: "альтсезон відкладено".
При цьому Rekt Capital застеріг від надмірного оптимізму щодо зростання BTC.D. Метрика вже втратила макротренд вгору, і поточний відскік може виявитись корекцією після пробою, перед подальшим падінням до 200-тижневої EMA на рівні 57%.
Що це означає для Ethereum і ринку альтів
Якщо BTC.D піде до 60%, то Solana, Ethereum та інші великі альткоїни продовжуватимуть втрачати ринкову частку відносно Bitcoin. Проте для дрібніших альтів цей тиск ще відчутніший, адже капітал концентрується у топ-10 і не розтікається далі.
Альтернативний сценарій виглядає так: BTC.D опуститься до 57% (200-тижнева EMA), і тоді ширший альткоїн-ринок отримає простір для відновлення. Але навіть у такому разі Young Ju попереджає: ротація вже не буде масовою. Тільки токени з реальним продуктом і виручкою отримають суттєвий приплив.
Для тих, хто зараз розглядає купівлю Bitcoin за гривню, BTC.D на 58.75% і поблизу підтримки може бути орієнтиром: поточна ситуація на ринку сприяє Bitcoin, а не широкому альткоїн-ринку.
Підсумок: нова структура ринку
BTC-pair торговий обсяг альткоїнів на мінімумах з 2021 року, 106 великих альтів стали 50, а топ-10 тримають 80.5% ринкового капіталу. Усе це вказує на структурну зміну ринку, а не просто тимчасовий спад. BTC.D тримається вище 58.75% і технічно готова до зростання до 60%. Broad altseason у розумінні 2021 року, де прибутки від Bitcoin ротуються по всьому ринку, відкладено. Наступний цикл буде про вибір конкретних секторів: DeFi, RWA, стейблкоїни, AI-агенти.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *