Circle отримала остаточний дозвіл OCC на національний трастовий банк

Circle отримала остаточний дозвіл від Office of the Comptroller of the Currency (OCC), федерального банківського регулятора США, на відкриття національного трастового банку. Це найбільший регуляторний крок компанії за останні роки, і ринок відреагував на нього миттєво зростанням акцій.

Що саме змінилося для Circle?

Раніше USDC, другий за капіталізацією стейблкоїн у світі, працював під клаптиковою системою ліцензій money transmitter у різних штатах США. Тепер резерви й операції компанії, що оцінюються у $73,2 млрд, переходять під єдиний федеральний нагляд. У власному оголошенні Circle описала це як перехід "у перевірену федеральну банківську систему, покликану забезпечити безпеку, надійність і прозорість".

OCC формально є підрозділом Міністерства фінансів США і відповідає за нагляд над національними банками, а не лише над крипто-фірмами. Тому дозвіл для Circle означає, що компанію тепер перевіряють за тими самими стандартами капіталу й звітності, що й традиційні трастові банки.

Досі компанія мала підтримувати десятки окремих ліцензій, кожна зі своїми вимогами до звітності та капіталу. Об'єднаний федеральний нагляд знижує цю адміністративну складність і, за словами Circle, повинен пришвидшити вихід у нові напрямки бізнесу.

Ринок відреагував швидко. У передторговій сесії акції Circle піднімалися до $73,80, найвищої позначки за понад тиждень. Після відкриття торгів вони закріпилися приблизно на 8,4% вище, біля позначки $68,40.

Що дозволяє трастова хартія на практиці?

Національний трастовий банк це не звичайна депозитна установа. Він не видає кредити і не приймає вклади населення. Його роль вужча за повноцінну банківську ліцензію. Такий банк зберігає активи клієнтів, виконує кастодію та управляє резервами під наглядом федерального регулятора, а не окремого штату.

Генеральний директор Circle Джеремі Аллер написав у соцмережі X, що це "історичний день для Circle", і назвав хартію частиною побудови "нового грошового фундаменту для інтернету". За його словами, банк дозволить компанії пропонувати кастодіальні послуги не тільки для USDC, а й для токенізованих цінних паперів, що представляють реальні активи. На практиці це означає кілька конкретних змін:

• Прямий кастодіан: Circle зберігає цифрові активи клієнтів без стороннього банку-посередника
• резерви, переважно казначейські облігації США, підпадають під федеральні вимоги до капіталу та звітності
• компанія більше не залежить від десятків окремих ліцензій у кожному штаті
• з'являється база для кастодії токенізованих акцій та інших активів реального світу

Кастодія токенізованих цінних паперів звучить як другорядна деталь, але саме цей напрямок індустрія вважає наступним великим ринком після самих стейблкоінів. Великі управляючі компанії вже тестують токенізовані фонди й акції, і їм потрібен банк-партнер, що працює за федеральними, а не за штатними правилами.

Звідки узялася ця хвиля дозволів?

За другої адміністрації Дональда Трампа фінансові регулятори помітно змінили підхід до крипторинку. У грудні трастові хартії отримали Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets та Paxos. Днем раніше умовне схвалення отримав японський Sony Bank, який готує власний доларовий стейблкоїн. Дозвіл Circle логічно продовжує цю серію.

Ринок стейблкоїнів продовжує розширюватися: лише в червні його сукупний обіг вперше перевищив $1,79 трильйона. Найбільші емітенти переходять під єдиний федеральний нагляд саме в момент, коли обсяги на кону стають дедалі вагомішими.

Не всі у Вашингтоні згодні з таким курсом. Сенаторка Елізабет Воррен неодноразово заявляла, що подібні хартії видають з порушеннями. Торгова асоціація Digital Chamber у відповідь називає цю критику необґрунтованою.

Критики попереджають, що надто швидка видача банківських хартій крипто-компаніям може створити ризики, яких традиційні банки уникають роками. Прихильники натомість кажуть, що чіткі федеральні правила знімають саме ту невизначеність, яка раніше стримувала інституційних інвесторів. Регуляторна дискусія навколо цих хартій у Конгресі поки не завершена, і будь-яка зміна складу OCC чи позиції Сенату здатна вплинути на темп видачі нових дозволів.

"Сьогодні історичний день для Circle. Це частина побудови нового грошового фундаменту для інтернету."

- Джеремі Аллер, генеральний директор Circle, з допису в X від 10 липня 2026

Яка реакція індустрії на рішення Circle?

Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг привітав рішення. Річ у тому, що біржа отримує частку відсоткового доходу з резервів USDC за давньою угодою про розподіл прибутку, переважно з казначейських облігацій США.

Той самий Coinbase місяцем раніше приєднався до понад 140 фінансових і технологічних компаній, включно з Mastercard і BlackRock, які підтримали конкурента USDC під назвою Open USD. Нового гравця створили саме для того, щоб інакше розподіляти дохід від резервів між учасниками, а не лише між емітентом і біржею. Подвійна позиція Coinbase показує, наскільки конкурентним став ринок доларових стейблкоінів.

Ситуація навколо Open USD вже раз вдарила по акціях Circle. У вівторок того ж тижня папери CRCL впали на 18% на новинах про запуск конкурента. Аналітики Clear Street тоді назвали розпродаж перебільшеним, адже в Open USD поки немає доказів реальної тяги серед користувачів, попри потужних партнерів.

Для менших бірж і локальних обмінників практичний ефект простіший: наявність федерального банку-партнера в найбільшого емітента USDC знижує ризик раптової зміни правил на рівні окремого штату, а отже і ризик перебоїв із виведенням коштів.

Для трейдерів, які регулярно продають USDT за гривню через українські обмінники, ця історія має непрямий ефект. Посилення федерального нагляду за резервами одного з найбільших стейблкоінів підвищує довіру до всього класу активів, а не тільки до USDC. Гривня від такого обміну зазвичай надходить на картки на кшталт Монобанку, тож прозорість резервів опосередковано впливає і на локальний ринок.

Наступні кроки для Circle і ринку

Circle отримала документ, над яким працювала понад рік. Тепер компанії треба інтегрувати нову структуру в щоденні операції та довести, що федеральний статус реально пришвидшує роботу з клієнтами. За останні сім місяців подібні хартії отримали вже шість компаній, тож наступні заявки навряд чи змусять довго чекати.

Найближчий практичний тест буде конкретним. Чи вдасться Circle утримати частку ринку USDC після запуску Open USD, стане зрозуміло вже найближчими місяцями.