Coinbase втратила $359 млн у другому кварталі, попри рекордну частку ринку

Coinbase 30 липня 2026 року відзвітувала за другий квартал. Виручка склала $1,22 мільярда, це на 14% менше показника попереднього кварталу і нижче прогнозу аналітиків у $1,29 мільярда. Акції біржі впали приблизно на 5% на позаторговій сесії одразу після публікації звіту.

Компанія зафіксувала чистий збиток $359 мільйонів. Причина зрозуміла: біткоїн за квартал подешевшав приблизно на 14%, Ethereum втратив близько 25%, а спотові обсяги торгів по ринку впали більш ніж на 20%. Волатильність опустилася до багаторічних мінімумів, і саме це вдарило по головному джерелу заробітку Coinbase.

Виручка не дотягнула до прогнозу аналітиків на $70 мільйонів

Транзакційна виручка Coinbase склала $599 мільйонів проти очікуваних $628 мільйонів. Дохід від підписок і сервісів (відсотки за USDC, стейкінг, кастодіальні послуги, членства Coinbase One) досяг $555 мільйонів, нижче прогнозного діапазону компанії у $565-645 мільйонів.

У Coinbase пояснили відставання тим, що частина комерційних угод щодо USDC закрилася пізніше запланованого, а падіння цін на криптоактиви скоротило дохід від стейкінгу. Пояснення тут простіше, ніж здається: коли ринок торгується мляво, комісії падають самі собою.

Акції компанії просіли на 5% одразу після звіту

Падіння котирувань сталося у четвер увечері, одразу після публікації цифр. Інвестори чекали на сигнали про те, чи компенсує підписна виручка слабкість транзакційних комісій, і результат їх не заспокоїв.

Для порівняння, тижнем раніше Robinhood повідомив про падіння виручки від крипторторгівлі на 38% рік до року, до $100 мільйонів зі $160 мільйонів. Слабкий квартал у крипто-трейдингу торкнувся не лише Coinbase.

88% доходу компанія отримує вже не з біткоїна

Coinbase роками скорочує залежність від спотової торгівлі біткоїном, і звіт за другий квартал показує реальний прогрес. 88% чистої виручки компанія отримала з джерел, не пов'язаних зі спотовою торгівлею Bitcoin, тоді як у другому кварталі 2020 року цей показник становив лише 45%.

Дохід від стейблкоїнів приніс $292 мільйони. Середній залишок USDC на платформі за квартал сягнув $20 мільярдів, це понад 30% усього обігового USDC на ринку.

• Прогнозні ринки: виручка зросла на 106% за квартал і перевищила річний темп у $100 мільйонів.
• Середній залишок за програмами кредитування збільшився більш ніж на $1 мільярд за рік, до $1,49 мільярда.
• Викуп акцій: з початку року компанія викупила близько 7 мільйонів акцій класу A на $1,2 мільярда.
• Залишок ліміту на викуп становить близько $2 мільярдів.
• Готівкові резерви на кінець кварталу склали $8,6 мільярда, а сукупні доступні ресурси компанії становили $10 мільярдів.

Другий квартал Coinbase у цифрах

Основні показники звіту зібрані в таблиці нижче.

Ринкова частка зросла до рекордних 10,3%

Попри слабкий фінансовий результат, Coinbase третій квартал поспіль нарощує частку на глобальному ринку криптоторгівлі, причому і в спотовому, і в деривативному сегментах. У травні компанія через дочірню Deribit першою серед американських бірж отримала дозвіл пропонувати клієнтам офшорні безстрокові ф'ючерси. У червні запустила Coinbase for Agents, платформу, яка дозволяє AI-агентам торгувати криптовалютою та керувати портфелями від імені користувачів.

CEO Браян Армстронг залишається оптимістом попри слабкий квартал.

"Coinbase більше не є ставкою лише на ціну біткоїна. Усі фінансові послуги оновлюються завдяки крипто-технологіям, будь то торгівля, платежі чи кредитування. Coinbase має найкращі позиції у світі, щоб очолити цей процес. А наступним рубежем стануть агентні фінанси, де ми вже серед перших."

- Браян Армстронг, CEO Coinbase, коментар під час презентації фінансових результатів за Q2 2026

Що Coinbase обіцяє на третій квартал

За перші 26 днів липня транзакційна виручка компанії склала близько $130 мільйонів. На третій квартал Coinbase прогнозує дохід від підписок і сервісів у діапазоні $500-580 мільйонів та скориговані витрати $980 мільйонів-$1,08 мільярда.

Звіт показує суперечливу картину. З одного боку, компанія програла аналітичним прогнозам і пішла у збиток через слабкий ринок. З іншого боку, частка на ринку росте, стейблкоїни та прогнозні ринки набирають обертів, а резерви готівки залишаються солідними. Наступні квартали покажуть, чи достатньо цієї диверсифікації, щоб згладжувати цикли волатильності криптовалют.