Нігерія заборонила алгоритмічні стейблкоїни й ввела ліцензії

Центробанк Нігерії в четвер ухвалив правила для крипто-компаній, які діють негайно. Емітенти стейблкоїнів мають повністю забезпечувати токени резервами, а алгоритмічні стейблкоїни країна забороняє. Це зачіпає біржі, кастодіанів і платіжні сервіси в одному з найбільших крипто-ринків Африки.

Що саме ухвалили?

Документ називається Regulations for the Operations of Non-Security Virtual Assets. Він охоплює емітентів стейблкоїнів, провайдерів крипто-платежів, біржі, кастодіанів та інших постачальників послуг. Правила набули чинності одразу, але чинні оператори мають 180 днів, щоб подати заявку на ліцензію чи дозвіл.

Регулятор пояснив крок бажанням підтримати відповідальні інновації й захистити споживачів та фінансову стабільність. До цього рішення привів липневий указ президента Боли Тінубу, який мав скоординувати нагляд між відомствами, не змінюючи їхніх повноважень.

Які вимоги до емітентів стейблкоїнів?

Резерви мають покривати весь обсяг випущених токенів, і ще понад це потрібен буфер щонайменше 2% від їхньої вартості. Не менш як 40% резервів мусить лежати в готівці або кваліфікованих високоліквідних активах. Для порівняння, схожий принцип "1 до 1" минулого місяця ухвалила американська OCC для своїх емітентів.

• Резерви: повне покриття плюс 2% запасу.
• Мінімум 40% резервів у готівці чи ліквідних активах.
• Токен має давати власнику юридично забезпечене право на викуп.
• Стейблкоїни, що тримаються переважно на алгоритмах, а не на резервах, заборонені.

Скільки коштуватиме вхід на ринок?

Регулятор прив'язав допуск до статутного капіталу. Чим більший ризик бізнесу, тим вища планка.

Для великих гравців, таких як Tether чи Circle, ці суми не критичні, а от для місцевих стартапів планка висока. Особливо дорого коштує випуск стейблкоїна, прив'язаного до долара, бо саме його Нігерія вважає ризикованішим.

Чому заборона алгоритмічних токенів?

Алгоритмічний стейблкоїн тримає курс не на резервах, а на коді та попиті на пов'язаний токен. Коли довіра зникає, механізм ламається, і ціна "стабільної" монети падає до нуля. Саме так сталося з TerraUSD у 2022 році. Нігерійський регулятор вирішив не чекати свого випадку і закрив цей клас токенів повністю.

Проти токенів без юридично забезпеченого права на викуп правило спрацює так само. Якщо власник не може гарантовано обміняти монету на гроші, це вже не стейблкоїн у розумінні регулятора.

Що це змінює для ринку?

Країна давно діє жорстко. Раніше вона обмежувала банківський доступ для бірж і намагалася стримати P2P-торгівлю за місцеву валюту. Через тиск влади Binance закрила послуги в найрах у березні 2024 року, а її топменеджера Тіграна Гамбар'яна майже вісім місяців тримали під вартою. У серпні 2026 року податкова служба ще й ввела правила збору податків із крипто-платформ та P2P-майданчиків.

Нові правила додають ясності, бо тепер є чіткий шлях до ліцензії. Для користувачів це означає, що популярні USDT та USDC з резервами, швидше за все, пройдуть перевірку, а експерименти без забезпечення зникнуть. Деталі ліцензування ще вивчатимуть біржі: у них є пів року.