Японія ухвалила крипто-закон: ETF та зниження податку до 20%

Нижня палата парламенту Японії ухвалила законопроект, що переводить криптовалюти під регулювання фондового ринку. Документ відкриває шлях до крипто-ETF для інституцій і знижує максимальний податок на доходи від крипти з 55% до 20%. Це один із найбільших регуляторних кроків у японській крипто-індустрії за останні роки.

Що ухвалила Нижня палата

Комітет з фінансових питань Палати представників схвалив законопроект 10 червня 2026 року. Пленарне голосування відбулося наступного дня. Bloomberg повідомило про результати з посиланням на офіційні парламентські матеріали. На сайті Палати статус пленарного голосування на момент публікації ще не оновився, проте сам факт ухвалення підтвердили кілька джерел.

Суть змін: криптоактиви переходять з Payment Services Act до Financial Instruments and Exchange Act. Цим законом в Японії регулюються акції та облігації. При цьому криптовалюти не набудуть статусу цінних паперів. FSA (Агентство фінансових послуг Японії) окреслило їхній новий статус як окремий клас фінансових активів зі схожим, але не ідентичним режимом регулювання.

Агентство оприлюднило технічні деталі переходу у квітні 2026 року. До нових вимог належить обов'язкове розкриття інформації про активи на біржі, посилений нагляд за майданчиками, заборона інсайдерської торгівлі та жорсткіші санкції проти незареєстрованих операторів. Bitcoin, Ethereum та інші токени на японських біржах тепер підлягатимуть обов'язковій публікації детальної інформації. Емітенти певних активів додатково зобов'язані публікувати проспект перед розміщенням або вторинним обігом.

Інституційний доступ до крипто через ETF

Перехід під Financial Instruments and Exchange Act прибирає ключовий регуляторний бар'єр для запуску крипто-ETF. За даними Bloomberg, нові правила відкриють японським інституційним інвесторам прямий доступ до цифрових активів у регульованому форматі, без необхідності зберігати монети на біржах самостійно.

Японія управляє одними з найбільших обсягів активів у світі. Страхові компанії, пенсійні фонди та інвестиційні трасти роками уникали крипти через відсутність регульованих інструментів. ETF-формат усуне цей бар'єр. Новий закон також вимагатиме від операторів публікації інформації про кожен актив, що підвищить прозорість для інституційних покупців.

Конкретних строків виходу перших ETF-продуктів поки немає. Спочатку закон має пройти Верхню палату, а потім регулятори розроблять підзаконні акти. За оцінками Bloomberg, сам закон набере чинності у 2027 році. США схвалили спотові біткоїн-ETF у січні 2024 року, і вже у перший квартал фонди залучили кілька мільярдів доларів. Японія з її гігантськими інституційними активами може повторити цей сценарій у більших масштабах.

Максимальний податок знизиться з 55% до 20%

Японський режим оподаткування криптовалют давно критикують як один із найжорсткіших серед розвинутих економік. Прибутки від криптоактивів класифікуються як "інший дохід" і оподатковуються за прогресивною шкалою. З урахуванням місцевих зборів максимальна ставка досягає 55%.

Законопроект переводить крипто-доходи до категорії фінансових доходів з єдиною ставкою 20%. Той самий режим вже діє для акцій та облігацій. Реформа набере чинності у 2028 році.

Різниця для конкретного інвестора суттєва. При доході від криптовалют у 10 млн єн реальна ефективна ставка сьогодні може перевищувати 30-40% залежно від загального доходу. Після реформи 2028 року це буде фіксовані 20%. Японська крипто-спільнота і фінтех-сектор роками вимагали цієї зміни. Основний аргумент: прогресивна ставка виштовхує активність японських трейдерів на зарубіжні платформи, які не підпорядковані місцевим регуляторам.

Верхня палата і подальший графік

Законопроект передається до Верхньої палати японського парламенту. Строки розгляду залежать від графіка сесії. Якщо документ не встигне пройти до її завершення, процедура розтягнеться на кілька місяців. Офіційних дат фінального голосування уряд поки не оголошував.

До цього голосування FSA готувалося роками. У листопаді 2025 року видання Asahi Shimbun повідомляло, що агентство вирішило перевести крипту під Financial Instruments and Exchange Act. Квітневі матеріали FSA 2026 року підтвердили всі технічні деталі. Нинішнє голосування у Нижній палаті завершило перший із двох парламентських етапів.

Гонконг запустив спотові крипто-ETF у квітні 2024 року. Для третьої за розміром економіки світу аналогічний крок матиме значний вплив на міжнародні ринки: японські інституційні активи під управлінням вимірюються трильйонами доларів. Найближча дата, яку слід відстежувати, залежить від японського парламентського календаря.