Bitwise: стейблкоїни досягнуть $4 трлн до 2030 тільки за підтримки Apple, Google та Stripe

Ринок стейблкоїнів може вирости до $4 трлн до 2030 року, але тільки якщо великі технологічні компанії почнуть масово їх використовувати. Таку думку висловив Метт Хоуган, головний інвестиційний директор Bitwise. Без підтримки Google, Apple та Stripe стейблкоїни ризикують залишитися нішевим інструментом для крипторинку, а не глобальною платіжною інфраструктурою.

Де стейблкоїни зараз і чому цього замало

Сьогодні стейблкоїни в основному використовуються для торгівлі криптоактивами та збереження коштів у доларовому еквіваленті поза банківською системою. За оцінкою Хоугана, такий сценарій дає ринку максимум кілька сотень мільярдів доларів. Загальна ринкова капіталізація USDT та USDC вже перевищила $200 млрд, але більша частина цих коштів просто сидить у трейдерів як "запасний долар" між угодами.

Щоб вийти на $4 трлн, стейблкоїни мають змінити роль. З інструмента для криптотрейдерів вони мають стати засобом розрахунків для бізнесу та споживачів у повсякденних транзакціях. І тут виникає проблема масштабу.

Самі по собі стейблкоїни не мають дистрибуції. У звичайного споживача немає крипто-гаманця. Він не буде шукати обмінник, щоб придбати USDC заради оплати підписки. Ця проблема вирішується тільки через платформи, якими вже користуються мільярди людей.

Чому саме великий техбізнес здатен розблокувати $4 трлн

Хоуган пояснив, в чому реальна перевага стейблкоїнів для великих корпорацій. Для компанії, що управляє мільйонами мікроплатежів у десятках країн, традиційна інфраструктура означає банківські рахунки в кожній юрисдикції, конвертацію валют, затримки при міжнародних переказах і комісії посередників. Стейблкоїн вирізає більшість цих ланок. Один гаманець, одна адреса, розрахунок у будь-якій точці світу без кореспондентських банків.

Саме цей аргумент, а не швидкість чи дешевизна окремої транзакції, є головним для корпоративних CFO. Спрощення глобальної платіжної інфраструктури коштує більше, ніж економія на комісії за один переказ.

Як GENIUS Act змінив ситуацію для американських компаній

До прийняття GENIUS Act у США не існувало чіткого регуляторного фреймворку для стейблкоїн-емітентів. Компанія, що хотіла запустити корпоративний стейблкоїн або інтегрувати USDC в свій продукт, стикалась з невизначеністю: чи вважатиметься це цінним папером, де потрібна ліцензія і яка відповідальність за резерви. Це стримувало великий бізнес.

GENIUS Act ввів чітку систему вимог: резерви мають підтверджуватись аудитом, емітенти реєструються у федеральному регуляторі або на рівні штату, а алгоритмічні стейблкоїни без реального забезпечення фактично заборонені. Після цього Visa розширила свій стейблкоїн-пілот ще на п'ять блокчейнів, а Stripe оголосив про підтримку USDC-виплат для партнерів.

Хоуган вказав саме на цей законодавчий момент як на перелом. Якщо раніше корпоративні юридичні відділи забороняли такі проекти через ризик регуляторного переслідування, то тепер правила зрозумілі і ризики прогнозовані.

Що все ще заважає і де реальні перешкоди

Банківський сектор США активно лобіює обмеження для стейблкоїнів. Логіка проста: стейблкоїн це конкурент банківського депозиту. Якщо корпорація тримає $500 млн у USDC замість на рахунку в Bank of America, банк втрачає ці кошти як базу для кредитування. Банки добились включення до GENIUS Act норми, що забороняє криптобіржам нараховувати відсотки на недоторкані залишки стейблкоїнів. Компроміс, але не повна перемога банків.

Паралельно залишається питання фрагментованості мереж. На якому блокчейні має існувати корпоративний стейблкоїн? Ethereum дорогий при піках навантаження. Solana швидша, але менш знайома корпоративним Treasury-командам. Visa, Mastercard і Stripe роблять ставку на кілька мереж одночасно, щоб не прив'язуватись до однієї. Це правильна стратегія, але вона ускладнює стандартизацію.

Прогноз у $4 трлн від BCG виглядає амбітно. McKinsey оцінює потенціал консервативніше: $2 трлн до 2030 року. Обидва сценарії вимагають, щоб стейблкоїни вийшли за межі крипторинку. Bitwise ставить на те, що це відбудеться. Хто з техгігантів першим зробить стейблкоїн стандартом у своєму продукті, той і визначить вектор для всього ринку.