ECON рекомендує регулювати DeFi, стейкінг і NFT: деталі звіту

Комітет Європейського парламенту з економічних питань ECON 27 червня затвердив рекомендаційний звіт, що закликає Єврокомісію оцінити доцільність регуляції DeFi, стейкінгу та NFT. Автором документа є бельгійський євродепутат Йохан ван Овертвельдт, який ще у 2023 році публічно порівняв крипту з наркотиками. Той самий депутат тепер підтримує розвиток євро-стейблкоїнів і ставить питання про регулювання децентралізованих фінансів.

Що конкретно рекомендує ECON?

Звіт охоплює одразу декілька напрямів. Комітет пропонує перевірити, чи необхідна окрема регуляторна рамка для протоколів кредитування і позик, стейкінгу, NFT та DeFi-платформ. Ці активності зараз перебувають поза межами MiCA. Ця регуляція, що набрала чинності у 2024 році, охоплює переважно централізовані біржі та емітентів стейблкоїнів.

• DeFi та протоколи кредитування: запит на оцінку ризиків для фінансової стабільності та захисту споживачів.
• Стейкінг і крипто-позики потребують аналогічної оцінки на рівні ЄС.
• NFT розглядаються окремо через відмінну природу активів порівняно з fungible-токенами.
• Токенізація фінансових послуг заохочується. Звіт підтримує її розвиток у банківському та платіжному секторі.
• Євро-стейблкоїни під MiCA планується розвивати для посилення позицій євро у міжнародних платежах.

Документ також застерігає держав-членів від запровадження власних вимог понад рамки MiCA. Це загрожує фрагментацією ринку і нерівними умовами для криптокомпаній. Натомість ECON наполягає на однаковому застосуванні регуляції в усіх країнах ЄС, щоб бізнес не переїжджав між юрисдикціями у пошуках лояльнішого регулятора.

Чим резолюція відрізняється від закону?

ECON є комітетом, а не повним складом Парламенту. Його рішення носять рекомендаційний характер. Наступний крок: повне засідання Парламенту, де документ планується до голосування 7 липня. Якщо більшість підтримає, резолюція стане офіційною позицією ЄП щодо цифрових активів, але не законом.

Резолюція зобов'язує Єврокомісію врахувати позицію Парламенту, а не негайно ухвалювати нові директиви. Реальна регуляція DeFi потребуватиме окремого законопроекту, публічних консультацій та тривалого міжінституційного узгодження між Парламентом, Радою і Комісією. Як показує досвід MiCA, від першого проекту до набрання чинності проходить не менше 3-4 років. Практичний ефект для ринку відчується щонайраніше у 2028-2029 роках.

Чому DeFi і стейкінг опинились у фокусі саме зараз?

Ван Овертвельдт вперше представив чернетку звіту у лютому 2026 року. Після кількох місяців поправок від членів ECON документ дійшов до фінального голосування. Попередня версія зосереджувалась переважно на існуючій рамці MiCA і не давала чіткого запиту щодо DeFi. Фінальний текст суттєво ширший.

Але ще важливіший контекст: Єврокомісія сама у травні 2026 запустила публічну консультацію з питань розширення MiCA. Серед тем на обговоренні - DeFi, стейкінг, NFT, токенізовані активи, а також заборона на відсоткові стейблкоїни. Звіт ECON підхопив цю дискусію і надав їй парламентського виміру.

Для власників Ethereum це особливо актуально. Стейкінг ETH є одним із найбільших за обсягом крипто-активностей в ЄС. Якщо Комісія вирішить регулювати стейкінг-провайдерів як ліцензованих постачальників послуг, умови роботи великих делегованих стейкінг-платформ зміняться суттєво.

Від "крипта як наркотики" до підтримки євро-стейблкоїнів

У 2023 році ван Овертвельдт публічно порівняв криптовалюту з наркотиками. Це сталося після того як USDC короткочасно втратив прив'язку до долара через крах Silicon Valley Bank. Circle тоді тримала близько $3,3 млрд резервів у тому банку, і паніка на ринку посилила скептицизм щодо всієї крипто-індустрії серед євродепутатів.

Три роки потому той самий депутат заохочує розвиток євро-стейблкоїнів і говорить про конкурентоспроможність фінансового ринку ЄС. Причин кілька: MiCA запрацювала і ринок не обвалився, тиск доларових стейблкоїнів у глобальних платежах став очевидною загрозою для євро. Того самого тижня ECON також підтримав законопроект про цифрове євро, стверджуючи, що публічні та приватні форми цифрових грошей мають функціонувати паралельно.

Що буде після 1 липня

Вже 1 липня завершується перехідний період MiCA. Після цієї дати всі постачальники криптопослуг, що обслуговують клієнтів в ЄС, зобов'язані мати ліцензію CASP. Іспанський регулятор оголосив: жодних виключень і відтермінувань не буде. Ринок поглинений питанням, хто встиг отримати ліцензію, а хто опиниться поза правовим полем.

Поки ця хвиля накриває централізований сектор, регулятори вже закладають основу для наступного кроку. Децентралізовані біржі поки залишаються поза MiCA, але питання про їх регуляцію вже стоїть на офіційному порядку денному ЄС. Звіт ECON є сигналом, а не рішенням. Але сигнал від парламентського комітету читається однозначно: DeFi, стейкінг і NFT стануть темою наступного регуляторного циклу в ЄС.