ESMA дала криптоплатформам ЄС три місяці на видалення стейблкоїнів без MiCA

Європейський орган з цінних паперів і ринків (ESMA) дав криптоплатформам ЄС до трьох місяців, щоб прибрати стейблкоїни без дозволу за правилами MiCA. Назв у документі немає, але найбільший токен під цю категорію підпадає: USDT від Tether не має MiCA-авторизації. Для європейців це означає, що найпопулярніший "цифровий долар" на ліцензованих біржах зникне з торгівлі.

Що саме вимагає ESMA?

Документ оформлений як висновок для національних регуляторів. Ліцензовані платформи (у термінах MiCA це CASP, провайдери криптопослуг) не повинні надавати жодних послуг, які дозволяють клієнтам ЄС купувати, обмінювати чи збільшувати залишки неавторизованих стейблкоїнів. Під заборону потрапляють біржові операції, виконання ордерів, перекази, зберігання, адміністрування, консультації та управління портфелем.

Національні регулятори мають простежити, щоб залишки клієнтів були врегульовані "якнайшвидше і не пізніше ніж за три місяці" після публікації висновку. За підрахунками CoinDesk, крайній термін припадає на 8 січня 2027 року.

Як це працюватиме на практиці?

Щоб зрозуміти механіку, варто згадати, що MiCA діє для стейблкоїнів із червня 2024 року. Емітент токенів, прив'язаних до долара чи євро, мусить отримати дозвіл, тримати резерви, гарантувати викуп і публікувати розкриття. Повні правила для самих платформ набули чинності 1 липня, і фірми без авторизації мали припинити обслуговування клієнтів у ЄС.

ESMA пояснила логіку так: якщо ліцензована біржа й далі пропонує токен, який не виконує вимог, то резерви, викуп, управління та розкриття, які MiCA накладає на авторизованих емітентів, втрачають сенс. Тому доступ перекривається саме через платформи.

• Дозволено під час вікна: продати, конвертувати, вивести, переказати або просто зберігати наявні токени.
• Заборонено купувати, просувати токен і залишати його в торгових парах.
• Токени в самозберіганні (на власному гаманці) цей документ не чіпає, він регулює саме платформи.
• Деякі біржі можуть закрити доступ раніше за граничний термін.

Кого це зачепить?

Прямо названа лише логіка, не токени. USDT залишається найбільшим стейблкоїном за капіталізацією, а PayPal USD (PYUSD), третій за розміром, також не авторизований. Кілька платформ уже обмежили USDT для європейців до цього рішення, тож для них зміна менш різка.

Чому це важливо для ринку?

Європа стає першим великим регіоном, де правила для стейблкоїнів працюють через ліцензованих посередників, а не лише через емітентів. Виграють авторизовані токени на кшталт USDC, бо їхні емітенти вже пройшли перевірку. Tether доведеться або отримувати дозвіл, або втрачати частину європейського ринку.

Рішення поки що не остаточне в деталях: висновок адресований національним регуляторам, і саме вони вирішать, як кожна платформа розбереться з клієнтськими залишками в межах трьох місяців.

Що робити власнику USDT?

Якщо ви тримаєте USDT на європейській біржі, дочекайтеся інструкцій цієї платформи й не тягніть із виведенням. Для українців, які працюють із USDT через P2P та обмінники, пряма заборона не діє, бо вона стосується платформ із ліцензією ЄС. Тим, хто планує продати USDT за гривню, варто стежити за курсами в обмінниках, адже рух ліквідності з європейських бірж може змінити спред.