США звинуватили ексінженерів Robinhood в інсайдерській торгівлі через Hyperliquid

Прокуратура США висунула звинувачення двом колишнім інженерам Robinhood, які нібито заробляли на закритій інформації про майбутні лістинги токенів. Схема працювала не на самій біржі, а через перпетуальні ф'ючерси на Hyperliquid, тож формальні заборони Robinhood її не ловили. Для трейдерів, які довіряють біржам конфіденційність планів лістингу, справа виглядає тривожним прецедентом.

У чому звинувачення

За даними Міністерства юстиції США, Хефу Чай та Хуайсун "Джеррі" Сян купували перпетуальні контракти, прив'язані до токенів, ще до офіційних лістингів на Robinhood Crypto. Кожен з них, за оцінкою слідства, заробив понад $50 000 на угодах між 2025 та 2026 роками. Суми на перший погляд помірні, але вони накопичувалися десятками окремих епізодів протягом майже двох років.

Чай працював у Robinhood із 2021 по травень 2026 року і відповідав за технічну частину нових лістингів. Сян приєднався у 2024 і займався тими самими процесами як інженер-програміст. Обом висунули по два пункти звинувачення: порушення Commodity Exchange Act (до 10 років позбавлення волі) і дротове шахрайство (до 20 років).

Як працювала схема

Обидва мали статус "Coin Aware Individuals" і доступ до закритого Slack-каналу з датами майбутніх лістингів. Внутрішня політика компанії забороняла торгувати на Robinhood чи будь-якій іншій платформі за 24 години до чи після оголошення про лістинг або делістинг. Формально правило виглядало широким, але стосувалося лише спотової купівлі самого токена.

Прокурори стверджують, що Чай відкривав позиції перед щонайменше 10 оголошеннями, серед токенів фігурують MEW, MOODENG, ASTER, XPL, HYPE, ENA і Aerodrome. Сян уперше торгував POPCAT ще в березні 2025-го, а потім повторив схему щонайменше 10 разів. Вихід у деривативи на іншій платформі дозволяв обходити пряму заборону, формально не порушуючи букву внутрішнього регламенту Robinhood. Перпетуальні контракти до того ж дають ефект плеча, тому й невеликий рух ціни після лістингу перетворюється на суттєвий прибуток.

Паралель із справою Coinbase

У 2023 році колишній співробітник Coinbase отримав вирок за схожу схему, купуючи актив напряму перед лістингом. Нинішня справа принципово інша. Гроші заробляли не на спотовому ринку, а на деривативах іншої платформи, тобто інсайдерська торгівля вийшла за межі однієї біржі й перейшла у DeFi-сегмент, де традиційний нагляд за співробітниками просто не діє.

Прокурор США Джеймі Макдональд заявив, що корпоративні інсайдери не можуть обходити закони про цінні папери та товарні деривативи, просто переносячи торгівлю на перпетуальні ф'ючерси чи токенізовані активи. Позиція прокуратури тут пряма: інструмент торгівлі не має значення, якщо в основі лежить украдена інформація. Robinhood на запит про коментар не відповів.

Ризики для трейдерів і бірж

Історія показує слабке місце будь-якої платформи з попереднім анонсуванням лістингів. Заборона діє лише в межах однієї компанії, а деривативний ринок значно ширший і часто взагалі не належить тій самій юрисдикції.

• Біржі з програмами раннього доступу до інформації про лістинги ризикують тим самим витоком через сторонні майданчики.
• Регулятори явно готові поширювати норми про інсайдерську торгівлю на перпетуали й токенізовані інструменти, а не лише на прямі купівлі токена.
• Для звичайних трейдерів різкі рухи ціни перед офіційним анонсом тепер варто сприймати як можливий сигнал витоку, а не випадковість.
• DeFi-платформи з мінімальним KYC лишаються зручним каналом для такого роду угод, поки регулювання не наздожене ринок.

Що далі

Звинувачення поки лишаються звинуваченнями, обидва фігуранти вважаються невинними до рішення суду. Але для індустрії це вже сигнал. Контроль за інсайдерами доведеться поширювати не тільки на власну біржу, а й на суміжні деривативні майданчики, де торгувати анонімніше і швидше. Найімовірніше, наступним кроком стануть не нові закони, а розширене тлумачення вже наявних норм про шахрайство і маніпуляції на товарних ринках.