Hyperliquid: токенізовані реальні активи обігнали весь інший обсяг торгів

Перпетуал-біржа Hyperliquid вперше в історії отримала більше обсягу торгів від токенізованих реальних активів (RWA), ніж від усіх інших категорій разом узятих. За тиждень з 13 по 19 липня токенізовані активи принесли $25,1 млрд обороту, тобто 52% від загальних $48,2 млрд тижневого обсягу біржі, за даними Blockworks. Для децентралізованого ринку деривативів це рідкісний випадок, коли один вид активів переважає над криптовалютами на їхньому ж полі. Подія вписується у ширший тренд: великі фінансові гравці і криптонативні платформи одночасно виводять традиційні активи в блокчейн-формат.

Що показують цифри?

Це перший тиждень, коли одна категорія активів обійшла всі інші разом на Hyperliquid. Ще місяць тому такого розриву не було: RWA росли поступово, а не стрибком. На практиці йдеться про токенізовані акції великих компаній, товарні контракти та інші реальні активи, представлені у вигляді ф'ючерсів, які раніше можна було торгувати лише на традиційних майданчиках з обмеженим робочим часом.

За даними аналітичної платформи RWA.xyz, загальна вартість токенізованих активів у всій індустрії за той самий місяць зросла на 3,5%, до $36,7 млрд. Зростання самого Hyperliquid випереджає навіть цей загальний ринковий тренд.

Що таке токенізовані реальні активи і чому саме Hyperliquid?

RWA означає real-world assets: традиційні фінансові інструменти на кшталт акцій, облігацій чи товарів, випущені у вигляді токенів на блокчейні. Ідея не нова, але раніше такі токенізовані активи торгувалися переважно на менш ліквідних майданчиках. Hyperliquid працює як децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів, і саме там RWA несподівано отримали основний обсяг торгів. Для трейдерів токенізовані акції чи товари привабливі тим, що їх можна закладати як заставу і торгувати ними з кредитним плечем цілодобово, чого традиційні біржі просто не дозволяють.

Дослідник ARK Invest Лоренцо Валенте написав у X, що ринок RWA на самому лише Hyperliquid тепер перевищує сукупний обсяг усіх безстрокових контрактів на решті децентралізованих бірж разом.

Чому це називають структурним зсувом?

"Це великий структурний зсув: ринок відходить від спекуляцій на суто внутрішніх цифрових активах."

- Джеремі Аллер, співзасновник і CEO Circle, з допису в X, 24 липня 2026 року

За кілька місяців до цього, у березні, Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) уклала партнерство з платформою токенізації Securitize, щоб побудувати блокчейн-інфраструктуру для торгівлі акціями з розрахунками цілодобово, сім днів на тиждень. Для звичайних акцій це серйозна зміна: класичні біржі закриваються на ніч і вихідні, а токенізована версія тієї самої акції може торгуватися без перерв.

Сам Hyperliquid заробив $7,6 млн доходу за тиждень, за даними DefiLlama, і посів третє місце серед усіх крипто-застосунків за тижневим доходом, поступившись лише емітентам стейблкоінів Tether ($112 млн) і Circle ($45 млн).

Чи піде за цим традиційний фінансовий сектор?

Ще раніше в липні фонд Pantera Capital заявив, що безстрокові ф'ючерси можуть стати домінантним інструментом торгівлі не лише в криптовалютах, а й у традиційних фінансах. Аргументи прості.

• Торгівля 24/7: ринок не закривається на вихідні чи вночі, на відміну від класичних бірж.
• Немає термінів експірації контракту, тому не потрібно щомісяця переходити в новий контракт.
• Простіше управління позиціями завдяки уніфікованому механізму маржі.
• Безперервне формування ціни, оскільки котирування оновлюються постійно, а не лише в години роботи біржі.

Ріст Hyperliquid уже привернув увагу традиційних гравців. Материнська компанія NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), також цікавиться цим напрямком. Виконавчий директор ICE Джеффрі Спречер закликав регуляторів створити рівні умови для запуску безстрокових ф'ючерсів на блокчейн-майданчиках, які працюють цілодобово. Фактично це прохання дозволити традиційним біржам конкурувати з DeFi-платформами за тими самими правилами, а не залишати цілодобову торгівлю виключно крипторинку.

Такий заклик має вагу. ICE керує однією з найбільших бірж світу, і якщо регулятори підуть їй назустріч, цілодобові безстрокові контракти на акції та товари можуть з'явитися і поза DeFi, у звичних брокерів.

Що це означає для ринку

• Структура попиту змінюється швидко: ще рік тому основний обсяг перпетуал-майданчиків формували ставки на Bitcoin, Ethereum та мемкоїни, тепер частину цього місця займають токенізовані акції, товари й облігації.
• Для трейдера це ширший вибір інструментів під одним дахом, без потреби переходити між криптобіржею і брокером.
• Для регуляторів це нове питання: хто відповідає за токенізований актив, якщо емітент чи платформа зіткнуться з проблемами.

Поки що цифри Hyperliquid показують попит, а не рішення цих питань. Наступні тижні покажуть, чи закріпиться RWA як основна категорія біржі, чи це разовий сплеск, пов'язаний з кількома великими угодами.

Конкуренти вже стежать за цим результатом. Якщо Hyperliquid утримає лідерство в RWA, іншим децентралізованим біржам доведеться або запускати власні токенізовані продукти, або поступово втрачати частку ринку деривативів на користь одного гравця.