Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно заявив, що компанія володіє приблизно 150 000 Bitcoin на суму близько $11,5 млрд. Це на 50 000 монет більше, ніж випливає з останнього звіту про резерви. Саме ця розбіжність і привернула увагу ринку.
Що сказав Ардоїно і чому цифри не збігаються?
Як повідомляє Decrypt, заяву зроблено на форумі Plan ₿ у Лугано, де Tether з 2022 року веде програму просування Bitcoin і стейблкоїнів. Ардоїно висловився жартівливо: біткоїнів у компанії "приблизно 150 000, це небагато, але це чесна робота".
Проблема в арифметиці. У квартальному звіті Tether за третій квартал біткоїн оцінено в $8,37 млрд за ціною $83 621 за монету. Якщо поділити одне на інше, виходить приблизно 100 060 BTC. Різниця становить близько 50 000 монет, тобто майже $3,8 млрд, яких у публічних документах поки немає.
Що саме показує звіт про резерви?
Звіт про резерви розповідає лише про активи, які стоять за випущеним USDT. Це підтвердження стану на певну дату (attestation), а не повний аудит. Найбільшу частку займають казначейські облігації США, приблизно $132,4 млрд.
Надлишок майже подвоївся за квартал. Для власників монети це добра новина, бо запас міцності між активами й боргами зріс. Але біткоїн у цій таблиці охоплює лише ті монети, що закріплені за резервами.
Як Tether розділяє резерви і власні гроші?
Простіше кажучи, у компанії дві окремі кишені. Перша забезпечує USDT, друга це власний баланс. Саме там, за версією Tether, і лежать зайві 50 000 BTC.
- Резерви: активи, що мають покривати кожен випущений USDT, переважно облігації США.
- Власний баланс складається з прибутку, який компанія вирішила не виплачувати, а вкласти.
- Із травня 2023 року Tether спрямовує до 15% чистого операційного прибутку на купівлю біткоїна й зберігає монети сама, без сторонніх кастодіанів.
- Прибуток за третій квартал склав $1,5 млрд, тож гроші на нові покупки надходять і далі.
Така схема цілком законна. Питання в тому, чи можна її перевірити ззовні.
Чому розрив у 50 000 монет має значення?
Tether уже багато років відбивається від питань про те, чи повністю забезпечений USDT. Цього року компанія почала перший повний аудит із KPMG, і для багатьох це було довгоочікуваним кроком. Після цього сума в $3,8 млрд, яку ніхто не бачив у документах, звучить гучніше, ніж хотілося б самій компанії.
"У нас приблизно 150 000 біткоїнів. Це небагато, але це чесна робота."
- Паоло Ардоїно, генеральний директор Tether, з виступу на форумі Plan ₿ у Лугано, 3 листопада 2026
Ардоїно не сказав, де зберігаються додаткові монети і коли їх придбали. Тож це не обов'язково свіжа покупка на $3,8 млрд, а, можливо, давно накопичена позиція, яку просто не показували. Ми вважаємо, що адреси гаманців або хоча б окремий звіт зняли б питання за один день.
Що чекати власникам USDT?
Для самого USDT нічого не змінюється. Слова Ардоїно стосуються корпоративного балансу, а не резервів, тож прив'язка до долара від них не залежить. Він додав, що Tether обслуговує понад 730 млн користувачів і щокварталу додає близько 30 млн гаманців.
Практичний висновок простий. Дочекатися результатів аудиту KPMG і порівняти їх із цифрами з Лугано.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *