Капіталізація стейблкоїна USD1 від World Liberty Financial за два тижні скоротилася на $401 млн, або на 9,1%. За даними CoinGecko, 19 жовтня вона становила близько $4,02 млрд проти $4,43 млрд 6 жовтня.
Причина в великих погашеннях у мережах Ethereum і BNB Chain. Розклала їх дослідницька компанія Onchain Benchmark, і її цифри цікавіші за заголовок.
Погашень на $385 млн, майже порівну між двома мережами
З 6 по 15 жовтня в Ethereum зафіксували чисті погашення на $184,60 млн за 63 спалювання токенів. У BNB Chain вийшло $200,43 млн, але лише за 12 операцій. Середній розмір спалювання в Ethereum близько $2,9 млн, у BNB Chain близько $16,7 млн. Різниця майже в шість разів.
Майже $200 млн у BNB Chain пройшли з однієї невпізнаної адреси партіями по $30-50 млн. Хто нею керує і навіщо погашав токени, Onchain Benchmark встановити не вдалося.
Кому йшли токени: гаманець BitGo в Ethereum і невідомий власник у BNB Chain
В Ethereum понад 99% токенів, надісланих на погашення, пройшли через гаманець із міткою BitGo. Це нинішній емітент і кастодіан USD1, тож механіка тут звичайна: тримач повертає токени емітенту і отримує долари.
Перекидання між мережами не пояснює зникнення пропозиції. Переказів між Ethereum і BNB Chain набралося менш ніж на $1 млн. Нові випуски в Solana, де пропозиція не змінилася, падіння теж не компенсували.
Ціна трималася біля долара, тож депегу не було
За даними Onchain Benchmark, USD1 торгувався в діапазоні $0,998-$1,000 увесь період дослідження. Стійкого відхилення від долара дослідники не знайшли. Панель підтвердження резервів World Liberty Financial показує близько $4,01 млрд, що в межах $10 млн від капіталізації за CoinGecko.
В Ethereum USD1 скорочується в п'ять разів швидше за USDC
З 6 по 15 жовтня пропозиція USD1 в Ethereum впала на 11,45%. Для порівняння, USDC у тій самій мережі скоротився на 2,18%, USDe на 4,93%, а циркулюючий USDT лише на 0,76%.
Тобто USD1 втрачав пропозицію вдвічі швидше за USDe, більш ніж у п'ять разів швидше за USDC і приблизно в 15 разів швидше за USDT. Загальний ринок стейблкоїнів такого руху не показав.
Ризики: концентрація й зміна емітента
Onchain Benchmark вважає, що головна проблема не в поточному відтоку, а в структурі токена.
- Концентрація: розмір USD1 залежить від рішень кількох великих тримачів, і один із них за два тижні забрав майже $200 млн.
- Мотиви невідомі, тож за цими погашеннями не можна прочитати ні паніку, ні планову ротацію.
- Емітента збираються змінити: World Liberty готує власну трастову компанію, а правова основа її статуту оскаржується в суді.
Що покажуть наступні тижні
Onchain Benchmark формулює питання так: або нові випуски в Solana чи деінде відновлять загальну суму, або жовтень стане розміром, з яким USD1 прийде до нового емітента. Відповідь дадуть дані про пропозицію найближчих тижнів. У Kurslog ми працюємо передусім з USDT і USDC, тож цей епізод скоріше орієнтир для ринку, ніж привід міняти звичні маршрути обміну.
Коментарі
Ваша e-mail адреса не оприлюднюватиметься. Обов'язкові поля позначені *