Постiйна заборона CBDC в США: Конгрес голосує цього тижня

Республiканцi в Палатi представникiв США готуються проголосувати за постiйну заборону цифрового долара. Лiдер бiльшостi Том Еммер включив Anti-CBDC Surveillance State Act до 21st Century ROAD to Housing Act, пакетного закону про доступне житло. Голосування очiкується до кiнця цього тижня.

Що таке CBDC i чому його хочуть заборонити назавжди?

CBDC (Central Bank Digital Currency, цифрова валюта центрального банку) за задумом мала б стати цифровим аналогом готiвкового долара. Федеральний резерв кiлька рокiв вивчав цю концепцiю через пiлотнi програми та консультативнi доповiдi. Офiцiйного запуску не сталося. Але ризик залишався реальним.

Принципова рiзниця мiж CBDC та децентралiзованою криптовалютою полягає в тому, хто контролює реєстр транзакцiй. Bitcoin iснує без єдиного центру, i жоден орган не може заморозити гаманець. З CBDC картина протилежна: держава веде облiк кожного платежу i технiчно здатна обмежити або заблокувати будь-який рахунок.

Технiчно CBDC може мати вбудованi умови. Наприклад, кошти на рахунку можуть бути заблокованi для певних видiв покупок або мати термiн придатностi. Цього не скажеш про готiвку чи Bitcoin. До подiбних систем активно рухаються Китай з цифровим юанем e-CNY i Єврозона з проектом цифрового євро. США поки що зупинились на дослiдницькому етапi. Саме цей статус Еммер i хоче зафiксувати назавжди.

Назву Anti-CBDC Surveillance State Act можна перекласти як "Закон проти держави стеження через CBDC". Противники цифрового долара кажуть: така система перетворить центральний банк на iнструмент фiнансового контролю за кожним громадянином. Саме тому слово "Surveillance" (Стеження) i потрапило до назви законопроекту.

Як влаштований Anti-CBDC Surveillance State Act?

Законопроект Тома Еммера вперше з'явився у 2023 роцi. Тодi вiн не пройшов до голосування як окремий документ. Цього разу тактика змiнилася: документ вбудований у масштабнiший житловий пакет, що пiдвищує шанси на прийняття.

Ключовi положення законопроекту:

• Повна заборона розробки: Федеральний резерв не може проводити дослiдження, тестувати або запускати роздрiбний CBDC без прямого дозволу Конгресу.
• Пiлотнi програми також забороненi, навiть обмеженi за масштабом.
• Закон стосується лише роздрiбного CBDC, тобто доступного пересiчним громадянам. Мiжбанкiвськi цифровi розрахунки поза зоною дiї документа.
• Передбачена персональна вiдповiдальнiсть чиновникiв Федерального резерву за порушення вимог закону.

Том Еммер вiдкрито називає CBDC потенцiйною "фiнансовою зброєю" у руках влади. Приватний ринок стейблкоїнiв, каже вiн, краще задовольняє потребу в зручних цифрових платежах, не надаючи урядовi механiзму тотального контролю.

Чому голосування вiдбувається саме зараз?

Збiглися кiлька факторiв. Сенат нещодавно просунув GENIUS Act про регулювання стейблкоїнiв, i законодавцi хочуть одночасно оформити позитивну рамку для приватного крипторинку i закрити дверi для державної альтернативи. Заборона CBDC органiчно вписується в цю логiку.

Є ще один стимул. Без постiйного законодавчого обмеження новий склад правлiння ФРС або майбутня адмiнiстрацiя може поновити дослiдницьку програму. Постiйний закон стає страховкою вiд такого сценарiю. Частина демократiв пiдтримує iдею з власних мiркувань. Їх турбує фiнансова приватнiсть, а не лише конкуренцiя мiж державним i приватним секторами.

Адмiнiстрацiя демонструє проринкову риторику, а криптосектор активно лобiює у Вашингтонi. Вiкно для ухвалення зараз вiдкрите. Момент вибраний свiдомо.

Чим CBDC вiдрiзняється вiд стейблкоїнiв i Bitcoin?

Для тих, хто стежить за крипторинком, рiзниця принципова. USDT випускає приватна компанiя Tether, i регулятор лише контролює резерви та лiцензiю. Bitcoin децентралiзований: нi держава, нi приватна компанiя мережею не керують. CBDC переносить державу в центр системи. Вона стає i емiтентом, i реєстратором, i потенцiйним контролером кожного платежу.

Варто врахувати ще один нюанс. Стейблкоїни, попри прив'язку до долара, мають децентралiзовану iнфраструктуру. Хтось може придбати USDT через однорангову угоду i перевести без посередника. CBDC за визначенням виключає такий сценарiй: кожен гаманець прив'язаний до верифiкованої особи.

Прихильники децентралiзованих активiв здебiльшого вiтають заборону CBDC. Менше державного конкурента означає бiльше простору для приватних рiшень. Заборона CBDC при цьому не означає автоматичного зростання ринку, але сам вектор регуляторної полiтики набуває виразнiших обрисiв.

Що буде, якщо закон пройде?

Для крипторинку ухвалення стане помiркованим позитивом. Американський Конгрес пiдтвердить, що ставить на приватний крипторинок, а не на державну альтернативу.

Шлях через Сенат може виявитися складнiшим. Деякi сенатори скептично ставляться до постiйної заборони без варiантiв для майбутнього регулювання. Технологiя не стоїть на мiсцi, i те, що неприпустимо сьогоднi, завтра може потребувати нових правил.

Якщо закон набере чинностi, вiн може стати орiєнтиром для iнших країн, що дискутують про власнi CBDC. Наразi Палата представникiв має проголосувати до кiнця тижня. Результат цього голосування визначить американський крипторегуляторний порядок денний на роки вперед.