Сенат США отримав оновлений CLARITY Act напередодні голосування 15 вересня

Сенатори-республіканці 10 вересня оприлюднили оновлений текст CLARITY Act, законопроєкту про регулювання криптовалют у США, обсягом 630 сторінок. Документ з'явився за п'ять днів до процедурного голосування в Сенаті, призначеного на 15 вересня, і містить понад 100 правок, внесених на вимогу демократів.

Щоб пройти процедуру, законопроєкту потрібні голоси щонайменше 60 сенаторів. Республіканці самостійно таку кількість не набирають, тож результат залежить від демократів, частина яких досі не визначилась. Якщо голосування вдасться, CLARITY Act розмежує повноваження SEC і CFTC та фактично легалізує більшість криптовалютної діяльності на території США, а також відкриє компаніям шлях до залучення коштів через продаж токенів.

Хто стоїть за оновленим текстом

Оновлену версію представила сенаторка Синтія Ламміс від Вайомінгу, республіканка, яка веде переговори з літа і вважається головним архітектором документа в Сенаті. За її словами, текст відображає "двопартійну роботу протягом серпня" і враховує понад сто зауважень демократів. Документ опублікували на її сайті напередодні голосування, а не в комітеті, що показує, наскільки мало часу лишалось перед 15 вересня.

Ламміс закликала демократів підтримати білль, наголосивши, що до нього включили практично всі їхні вимоги, а саме кримінальну відповідальність для шахраїв, додаткове фінансування CFTC і жорсткіші правила для великих платформ на кшталт Binance. "Тепер їм потрібно проголосувати за законопроєкт, який вони самі допомогли написати. Будь-що менше означає відмову від власної роботи", написала вона в X.

Нове правило для протоколів "децентралізованих лише за назвою"

Головна змістовна зміна тексту стосується DeFi-протоколів. Якщо функціонал, правила чи роботу протоколу може суттєво змінити конкретна людина або координована група, такий протокол визнають "недецентралізованим" і зобов'яжуть реєструватися в CFTC. Під визначення також потрапляють проєкти, чиї контролери можуть обмежувати користувачів або чиї транзакції не регулюються виключно прозорим, наперед заданим кодом.

Для таких протоколів SEC і CFTC мають виробити окремі правила щодо реєстрації, поведінки учасників, розкриття інформації, ведення обліку та нагляду. Автори документа окремо застерегли, що саме програмне забезпечення і розподілені реєстри реєструватися не мають. Участь у раді реагування на інциденти чи безпековій раді теж сама по собі не означає контроль над протоколом. Положення про DeFi також обмежили спотовими й готівковими угодами, це прямий відгук на занепокоєння представників корінних американських громад щодо ринків прогнозів, які раніше підпадали під ширше формулювання.

Для галузі це означає перехід від нинішньої моделі, коли межу між "достатньо децентралізованим" і "недецентралізованим" проєктом фактично проводили в судах через позови SEC, до наперед прописаних критеріїв. Розробники протоколів давно скаржилися саме на цю невизначеність. Одна команда могла роками не знати, чи підпадає її смартконтракт під визначення цінного паперу. Новий текст не вирішує це питання остаточно, але вперше дає письмові орієнтири, на які CFTC та SEC зобов'язані спиратися.

Етичні норми залишились майже без змін

Розділ про етику, один з головних каменів спотикання переговорів, у новому тексті майже не змінився порівняно з липневою версією. Він забороняє держслужбовцям, чиновникам та їхнім чоловікам чи дружинам випускати або спонсорувати цифрові активи. Демократи домагаються ширших обмежень, пов'язаних із криптоінтересами президента Дональда Трампа, і, за даними розслідування Politico, жоден з них наразі не підтримує законопроєкт у нинішньому вигляді, попри понад сто врахованих правок в інших розділах.

Сенатор-демократ Рубен Гальєго попереджав ще 20 серпня, що поспішне голосування без вирішення суперечок про етику і дохідність стейблкоінів ризикує провалом самої ідеї. Його слова виявилися пророчими, адже рівно ці два питання лишаються нерозв'язаними за п'ять днів до голосування.

"Швидке голосування дає швидкий результат, але я не впевнений, що це саме той результат, який вам потрібен."

- Рубен Гальєго, сенатор-демократ від Арізони, заява від 20 серпня 2026

Банки проти дохідних стейблкоінів

Паралельно з етичною суперечкою в тексті лишається інша больова точка. Йдеться про правила винагород за тримання стейблкоінів на кшталт USDT. Спільноти банкірів побоюються, що дохідні стейблкоіни відтягнуть депозити з традиційних банків, і вже кілька тижнів лобіюють сенаторів у їхніх рідних штатах. Індустрійна група Stand With Crypto веде зустрічну кампанію. За її даними, прихильники законопроєкту звернулися до конгресменів майже 50 000 разів лише за серпень.

Жодна зі сторін поки не отримала явної переваги в цьому протистоянні, і саме воно, а не технічні деталі про DeFi, може виявитися вирішальним для голосів кількох сенаторів-центристів.

Позиція індустрії і ризики провалу

Гендиректор Coinbase Браян Армстронг заявив CNBC, що законопроєкт "готовий отримати схвальний голос". Головні вимоги біржі, за його словами, уже врахували, а перемовини щодо етичних обмежень тривають і "виглядають близькими до вирішення". Конкретні пункти, які саме змінилися, він не назвав. Керівник Crypto Council for Innovation Джі Хун Кім назвав вівторкове голосування "переломним моментом" для галузі, інновацій та лідерства США в цифрових активах, і закликав поєднати захист споживачів зі стандартами ведення бізнесу.

Для бірж і фондів прийняття документа означало б перехід від регулювання через правозастосування, коли правила фактично формулювали в позовах проти конкретних компаній, до наперед відомих вимог реєстрації. Це саме те, чого галузь домагається останні кілька років, адже передбачуваність важливіша навіть за м'якість самих норм. Утім сценаріїв розвитку подій лишається кілька, і не всі сприятливі для крипторинку:

• Без 60 голосів процедурне голосування провалиться, і законопроєкт застрягне до наступної сесії Конгресу.
• Обхідний варіант від регуляторів: Армстронг допустив, що у разі провалу SEC і CFTC можуть самостійно розробити правила та винятки для інновацій через наявні повноваження, без участі Конгресу.
• Суперечка про етику здатна відштовхнути частину демократів навіть при загальній підтримці решти тексту.
• Банківське лобі продовжить тиснути на положення про дохідність стейблкоінів незалежно від результату 15 вересня.

Що далі

Голосування 15 вересня стане першою реальною перевіркою, чи готовий Сенат зрушити з місця найбільший крипторегуляторний білль останніх років. 630 сторінок і понад сто правок показують обсяг компромісу, на який пішли республіканці, але етичний розділ і суперечки навколо стейблкоінів лишаються тим самим бар'єром, що й місяць тому. Якщо процедура пройде, наступним етапом стане повноцінне голосування по суті. Якщо ні, доля документа перейде до регуляторів і наступної сесії Конгресу, а ринок ще довго торгуватиме в умовах регуляторної невизначеності.